权重不搭台题材股照唱戏

　　连续两天过山车式的走势后,昨日市场出现分化,主要体现在两个方面:一是银行、钢铁、煤炭代表的权重行业与餐饮、纺织、电器等题材板块走势截然相反,二者出现分化;二是新题材与旧题材分化,此前受益投资拉动的水泥、建筑施工、电力设备板块开始回调,而在最新政策的刺激下,轻纺、家电、迪斯尼题材逆势上涨。

　　权重行业步履沉重

　　前一个交易日权重行业还是“定海神针”,但昨日却成为拖累市场的主要因素。据Wind资讯统计,申万一级行业指数中,采掘、金融服务和黑色金属分别下跌了2.83%、2.35%和2.24%,居于跌幅前列。据大智慧Topview统计,昨日沪综指全日下跌了33.71点,而中国石油(601857)、中国银行(601988)和建设银行(601939)三只权重股就拖累了15点,接近总跌幅的一半。

　　分析人士指出,权重行业没能持续走强原因有二:首先,外围市场走低,尤其是香港市场低迷,拖累了不少含有H股的权重股。昨日香港国企指数跌幅为5.34%,鞍钢股份(000898)、工商银行(601398)和中国神华(601088)H股分别下跌了15.03%、7.37%和8.92%;其次,行业基本面难以支撑持续上涨。净息差收窄和资产质量困扰银行业绩,钢铁、煤炭行业纷纷限产停工说明开工率不足,盈利水平持续下滑。目前A股权重股主要分布在金融、采掘和化工三大行业,短期内这三个行业离各自上行周期还比较遥远。

　　题材行业新陈代谢

　　与权重行业表现相反,昨日餐饮旅游、家用电器、房地产和纺织服装四只行业涨幅较大,分别上涨了5.57%、3.01%、2.93%和2.59%。

　　分析人士指出,四只行业上涨与昨日公布的政策刺激密切相关:对于家用电器和纺织服装,国务院出台六项措施促进轻纺工业健康发展刺激游资神经;对于餐饮旅游,拟推出的“国民休闲计划”是大幅上涨的依据;对于房地产板块,迪斯尼落户上海提振了上海地产股,从而传染给整个地产板块。

　　不过这些消息刺激并不构成板块持续向好的理由,机会更多表现为交易性。以提高纺织产品出口退税率为例,国金证券(600109)认为此次调整对企业将形成一次性收益,但公布之后外商将下调产品报价,国内企业收益小于外商。同时,出口退税率由于可执行性强而得到政府青睐,但资金实际到账往往需要半年到一年时间,这也给政策实际效果打了折扣。预计今年纺织品服装出口增速在5%左右,明年负增长。

　　但昨日并非所有受益政策刺激的行业一起上涨。资金总是“喜新厌旧”,在新题材行业上涨的同时,此前已经历大幅上涨的旧题材行业转而下跌,建筑建材、黑色金属和电力设备均深幅调整,同力水泥、中铁二局(600528)、四川金顶(600678)和自仪股份(600848)等前期强势品种跌幅都在7%以上。

　　分析人士指出,技术上调整的压力是一方面,更重要的是市场还需要观察投资计划落实的情况,不确定性促使资金不敢持续做多,获利了结成为上策。这也从侧面提醒投资者,昨日受政策提振的轻纺、地产行业本身并没有出现实质性改善,期间会有一定交易性机会,但终究也会走上旧题材调整的归路。