站在全球的视野上 揭秘A股救市无效的根本原因!

　　【编者按】本周政策利好不断，A股仍经历了十月以来黑色一周，上证指数再度跌破2000点。针对此次发生的次贷危机，美国联手全球各主要国家齐心救市，无奈此举却加剧了投资者对经济的担忧，使得全球股市掀起新一轮抛售潮。在外围市场的持续暴跌中，管理层虽然连续出台政策利好，为A股筑起了一道道防火墙，可面对持续恶化的金融危机，却都成为一张张不堪一击的薄纸。在金砖四国带领起来的本轮全球经济繁荣中，以美国为首的发达国家无止境的负债消费，极大的刺激了金砖四国为首的发展中国家的产能扩大，最终导致国际大宗商品非理性的价格暴涨，从而使得经济理性回归的起点太高，而次贷危机更为经济衰退推波助澜，加快了经济回归的速度，目前令人担忧是起点高、回归速度加快，会导致全球经济跳楼式的衰退、新一轮的全球经济大萧条的来临！

　　＝＝本文精彩导读＝＝      

　　政策效应：

　　1、政策利好不断 市场下跌不止

　　2、连续利好打水漂 A股遭遇黑色一周 

　　原因剖析：

　　1、“两降一免”利好为何未起作用

　　2、持续救市举措能否扭转市场疲态？ 

　　主力动向：

　　1、全球风声鹤唳 三大主力齐做空

　　2、利好出台投资者纷纷增仓 散户节后被套更多 

　　预期利好：

　　1、更具规模的政策救援下周上演

　　2、中国降息力度还不够 还会降200基点

　　下周走势：

　　1、十大机构预测下周走势

　　2、利好政策频频出台 机构预测下周有望筑底  

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　　政策效应：

　　1、政策利好不断 市场下跌不止

　　本周政策利好不断，结果却是上证指数再度跌破2000点。周边市场暴跌拖累A股市场，美国上周创出的6年来历史最大周跌幅纪录，本周被轻松刷新，道琼斯指数前4个交易日跌幅高达17％。沪深300收于1906.96点，一周跌15.01％。成交明显萎缩，上海市场日均成交额从上一周的807亿降至411亿元;深圳市场由上一周的311亿减少到177亿元。

　　持续的政策利好难以缓解投资者对经济下滑的担忧。三季度，全国企业景气指数为128.6，环比降8.8点，同比降16.1点，创下2003年三季度以来新低。中金公司指出，历史地看，中国经济在过去三十年的数次周期性下滑过程中，经济增速至少连续三年下降。本次周期2007 年见顶，2010 年前难以见底。进入08 年后期和09 年，通货膨胀见顶回落，全球经济陷入衰退将使出口增速继续下滑，且经济增长的另一主要动力——房地产将出现明显回落。

　　摩根士丹利周二表示，中国未来将大幅削减利率，同时逐步增加政府支出，进而确保经济保持稳健成长之势。摩根士丹利预测说，中国将在2009年年底前减息多达五次，以限制“全球金融海啸”可能对中国经济成长造成的影响与冲击。周三收盘后，中国人民银行决定，从2008 年10 月15 日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点;从2008 年10 月9 日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27 个百分点。

　　银行股本周表现较弱，部分银行股创出本轮新低。中金公司认为银行股09年盈利增长的风险将从资产质量转移到收入增长上来，降息将成为左右银行盈利增速的主要因素。招商银行（600036）（600036）跌幅超过20％。公司就购永隆银行控股权益有关事宜的买卖协议于2008年9月30日完成。国信证券表示，长期来看，招行此次收购可能带来较好的协同效应。但就短期而言，高溢价的收购对招行股价会形成一定冲击。

　　证券类股票没有能够继续强势，中信证券（600030）（600030）一周下挫17％。中国证监会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。国泰君安指出，管理层此次对融资融券试点业务的推进，除完善市场机制的市场内在要求外，在相当程度上也是政府“救市”行动的重要一步。

　　周期类股票继续受到抛弃。宝钢股份（600019）（600019）和武钢股份（600005）（600005）跌幅均超过20％。 “十一”前的最后一周，国内钢价下跌超过5％。分析人士认为，由于国内需求下降，钢价跌势未减，而原燃料价格又进一步推起新一轮钢价下跌的浪潮。西山煤电（000983）（000983）和潞安环能（601699）（601699）周跌幅在30％左右，因需求持续回落，煤价下跌堪忧。

　　国际油价跌破90 美元，触及八个月低点，航空板块本周强于大市。中兴通讯（000063）（000063）本周下跌27％，尽管分析师不断发表评论表示市场反应过度，并维持买入评级。据某研究所负责人跟上海各大基金公司的投资总监、研究总监交流结果，大多数均认为未来指数运行区间在1500-2200点间。(今日投资)