私募战胜市场 操作依然谨慎

　　9月份A股市场先抑后扬，步入下旬在调整印花税等一系列利好政策的刺激下股指展开一波反弹。整体上看，9月份上证指数下跌4.32％。

　　23只产品取得正收益

　　证券投资类私募基金整体业绩延续相对稳健的表现，144只私募基金最近一月收益率平均战胜对应时期上证指数4.34％，其中23只产品取得正收益（占比16％）。

　　54只具有完整自然月度净值披露的证券投资类私募基金产品（非结构化）平均月收益率为-4.79％，部分产品对长期停牌股票估值方法的修正一定程度上影响了其当月的净值表现，剔除这一因素这些产品9月份平均依然保持相对市场优势。其中，平安财富*从容优势1-3期（上海从容投资管理有限公司）、重庆国投·金中和（深圳市金中和投资管理有限公司）、云南信托旗下的中国龙精选和中国龙二、衡平信托·鑫巢盛利（四川省鑫巢资本管理有限公司）以及合德丰泰（北京合德丰泰投资顾问有限公司）、平安德丰（第一上海投资管理有限公司）、华宝－合志同方一号（深圳市新同方投资管理有限公司）等10只产品实现正收益，平安财富*从容优势3期9月份以3.97％的收益排名首位。

　　由于信息披露相对稀疏，76只证券投资类私募基金（非结构化）的净值披露并非自然月度，但这些产品同样表现出战胜市场的能力，整体平均超越对应时期上证指数7.79％，其中32只产品净值表现好于对应时期市场10％以上。具体来看，深国投·星石1-7期（深圳市星石投资顾问有限公司）、深国投·武当3-4（深圳市武当资产管理有限公司）、深国投·新同方1-2期（深圳市新同方投资管理有限公司）、深国投·道合1-2期（深圳市道合投资管理有限公司）、深国投·世通一期（南京世通资产管理有限公司）、深圳国投·时策1期（深圳市时策投资有限公司）等15只产品超越对应时期上证指数在15％以上，其中深国投·世通一期最近一月战胜上证指数18.38％。

　　证券投资类私募基金产品（结构化）方面，衡平信托·时策价值增长2号（深圳市时策投资有限公司）、华宝信托-大臧金-瑞华（江苏瑞华投资发展有限公司）结构化等两只产品9月份收益分别达到5.82％和4.17％，表现突出。

　　私募总体仍持谨慎态度

　　不过，对比不同时间点披露净值数据的私募基金产品间最近一个月的绝对业绩情况看到，全部144只私募基金最近一个月的最高收益在5％上下，且月度收益区间涵盖股指反弹阶段（最新净值截至9月20日后）产品的绝对收益相对其它产品（最新净值截至9月18日及以前）并未显示出明显的相对优势，一定程度上显示私募基金总体仍持相对谨慎的态度，冷静面对股指反弹。

　　从相对长期的角度看到，在前三季度上证指数累积下跌近60％的市场环境下，78只有期间业绩的证券投资类私募基金净值平均下跌31.89％，战胜同期上证指数约30个百分点。更为重要的是，包括重庆国投·金中和（深圳市金中和投资管理有限公司）、深国投·星石1-3期（深圳市星石投资顾问有限公司）、深国投·武当1期（深圳市武当资产管理有限公司）、中国龙精选（云南信托）等6只产品取得了正收益，展示了私募基金产品“绝对收益定位”的特征。