三元股份未能独善其身 并购三鹿变数加大

　　三元一款乳粉也被检出含有三聚氰胺

　　“没有涉及三聚氰胺，是三元并购三鹿的最大资本。”民族证券分析师刘晓峰表示。如今，三元股份(600429)这张最好的牌被突然抽掉了。

　　9月30日，国家质检总局在官方网站公布了奶粉检测情况，检测结果显示，迁安三元食品有限公司的一款乳粉涉及三聚氰胺。

　　之前，由于国内乳企一线品牌纷纷涉及三聚氰胺，伊利、蒙牛股价接连下跌，“独善其身”的三元股份股价从9月18日起连拉6个涨停，从3.01元暴涨至5.59元，累计涨幅高达85.71％。

　　市场对三元寄予厚望，在自身规模、实力有限的情况下，三元仍被政府看中，由政府主导并购处于危机中的三鹿。

　　这次并购，对三元来说好处也非常大，如果能得到三鹿生产性资产，借助政府的力量完成“蛇吞象”，三元有机会重新跻身国内乳业一线阵营。刘晓峰分析，“政府本希望能借助三元这个没有涉及三聚氰胺的品牌，恢复牛奶销量，保证对上游的奶源的需求，如果奶牛被杀，奶农放弃乳业，整个产业链条恢复起来就非常困难。”

　　刘晓峰判断，这次迁安三元奶粉产品中被查出含有三聚氰胺，显示出三元在扩张道路上监管能力不到位，并购三鹿肯定存在很大变数。 “在三元涉及三聚氰胺后，并购是否还能够进行，关键还是看政府的态度。”

　　刘晓峰分析，三元在遭受此次打击之后，很难全面收购三鹿，最有可能的是收购三鹿集团液态奶部分。政府层面也可能会考虑将三鹿拆分出售。

　　另据了解，三元收购三鹿的方案还在进行中。中信建投北京投行工作人员表示，他们突然得到上面通知，要做三元并购三鹿的项目，由于北京部保荐人工作都已排满，该工作由上海部负责。

　　证券时报记者从中信建投投行上海部了解到，上海部有多名保荐人抽调从事该项目，但是由于目前处于保密期，还不方便对外透露相关信息。

　　三元集团新闻发言人彭玲表示，目前能够对外发布的信息都已发布，至于涉及三聚氰胺是否影响并购，她表示还不便于评价。