未来大盘依旧以箱体震荡为主

　　收盘综述：上证指数周四早盘高开于2125.57点，并随即拉升至最高点2130.87点，不过随后沪指开始大幅回落，先后跌破2100点及周三收盘价，直至到达早盘最低点2063.41点后方才止跌，随后在国务院召开紧急会议集中讨论了下一步稳定资本市场的可能措施的影响下开始反弹，沪指再度收复2100点，但在11点沪指达到周四次高点后开始持续震荡回落，这一趋势一直维持到周四收盘，2100点也随之得而复失。截止周四最终收盘，上证指数报2074.58点，较上一交易日收盘价下跌17.64点，跌幅为0.84％，成交533.70亿。 Topview选股热线：010—82438899

　　基本面解盘：央行降息力度十年罕见，一方面表明政府积极配合全球救市行动，另一方也表明政府担心经济的下滑，积极保经济增长。其次美英欧六大央行联合降息50个基点，充分表现了全球救市的统一性，一方面说明此次金融危机可能比想象中的要严重，以至于全球如此协同的统一救市。从此次降息行动中可以看出两点，一是确立全球经济的下滑，也可能比想象中的还要严重，这也是降息反而导致股市下跌的一个重要原因。二是如今的救市力量前所未有，全球协调统一能力加强，可以寄希望于全球救市措施与经济下滑的博弈。

　　虽然全球统一行动并没有刺激全球股市的上涨，但可以明显感觉到全球股市下跌趋势有所缓解，美股出现了宽幅震荡，下跌幅度明显缩小。周四恒生指数有所上涨，日经指数下跌0.5％。可能这也这次全球救市最大的作用，给了全球喘息的机会，更是给了A股很好的喘息机会。如果后期外围股市继续转稳，A股短线的反弹机会很可能一触即发。

　　热点追综：大盘蓝筹有所分化，中国石化和中国石油各升0.89％和0.08％。券商类股票冲高回落，中信证券上涨1.540％。银行股涨跌互现，招商银行升0.70％，工商银行跌0.25％。中金公司认为银行股09年盈利增长的风险将从资产质量转移到收入增长上来，降息将成为左右银行盈利增速的主要因素。宏观经济的走势决定了政府的货币政策调整力度及时机，因此在宏观经济趋势的担心消除之前，银行股短期内大幅反转的机会不大。金融、电子元器件、农药化肥、汽车、高速公路、制药和电力等板块相对领先，煤炭、农业、房地产和有色金属等弱于大盘。

　　技术分析：从技术面来看，周四大盘呈现回落调整的态势，盘中虽有所反弹，但在20日均线附近受到较大抛压，最后收于20日均线之下。周四市场成交额继续萎缩，股指在2100点附近持续震荡，显示市场多空分歧较大，场内观望气氛浓厚。KDJ指标高位死差后，继续向下发散，预示未来大盘走势依旧较弱。从K线图来看，周四沪市收于生命线之上，提示行情有所转强；深市则收于生命线之下，提示行情依旧较弱。从中期走势来看，生命线仍呈现震荡趋势，短期高点继续位于2410点附近，预示未来大盘依旧以箱体震荡的态势为主，而指数在前期政策底部附近也有望继续获得支撑。

　　投资策略：此次降息积极的一面在于没有非对称降息，消极的一面在于降息的外部环境是全球经济的下滑程度超过预期。我们认为，对银行来说，长期的健康发展必然来自实体经济的健康发展，在这种时刻降息有助于促进经济增长，防止硬着陆风险。上市银行经营环境的不确定性进一步加强，包括贷款需求的下滑、降息周期的持续时间等。银行股基本面上面临的压力正逐渐加大，但随着市场的下降估值的安全边际也正在逐步提高，银行股的投资机会或许正在逼近。