再融资捆绑强制分红正式亮相

　　证监会正式发布上市公司现金分红和集中竞价交易回购股份的相关规定，要求进行再融资的上市公司现金分红额占最近三年净利润比例为30％，较此前规定的20％提高了10个百分点，分红行为不受集中竞价交易回购敏感期的限制。根据市场反馈意见，证监会做出修改，将分红时机和比例去掉，因为不同行业，企业不同发展阶段，可能对分红是不一样的，证监会按照市场意见进行了修改。Topview选股热线：010—82438899 

　　同时，关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定将正式发布，正式稿中，不再对回购期间进行现金分红做强制性限制，同时增加了补充规定，要求交易所针对信息披露以及债权人的合法权益程序保护做出监管安排，并对回购交易加强实时市场监测。

　　据该负责人介绍，征求意见期间，各方主要提出了三方面意见，一是建议不对回购期间进行现金分红做强制性限制；二是回购中涉及大量公司内部信息，需要加强监管，希望交易所完善监管程序；三是对补充规定的文字上提出了进一步严谨化的建议。上述建议均得到了较好的采纳。

　　研究员倾向于认为，提高再融资的分红比例，是证监会一厢情愿的好事，但值得注意的是“上有政策、下有对策”，比如上市公司在推出派现方案的同时，提出再融资申请，派现不过是诱饵。这一政策甚至被某些上市公司利用，一方面大比例派现，另一方面又提出再融资要求，结果无非是上市公司所派出的大部分现金进入大股东的腰包，然后上市公司又向流通股东伸手。