把握趋势快乐投资

　　“基金仓位结构刚刚调整完毕，这两天难得清闲！”上周四下午，刚听完投资大师罗杰斯的报告回来，个头高大的陈绍胜一脸兴奋和轻松，话语中不乏幽默和风趣，“现在就‘坐等’收益了。”他身后的电脑屏幕上，沪指已经突破了4335点，创下历史新高。

　　截至7月26日，他掌管的基金今年以来的回报率达到85.93％，位居银河证券混合型偏债基金排名第一位，远远高于同类产品平均54.28％的行业回报率。

　　他就是国内首只百亿基金——海富通收益增长基金经理陈绍胜。

　　收益增长“逆势而生”

　　2004年3月12日，这一天对于陈绍胜非常重要，他掌管的海富通收益增长基金正式成立。当时正值熊市，但原本预计发行20多亿元的海富通收益增长基金，募集期结束时规模超过130亿元，成为国内首只逾百亿份的基金。

　　“我当时笑不出来呀，毕竟建仓压力太大了。”回想当时，陈绍胜神情有些无奈。“当时，整个上海市场每天的交易量才50多亿元，基金能买的股票也很有限，只能选择买入一些大盘蓝筹股。随后开始的宏观调控，导致股市快速下跌，我的日子就更难过了。”

　　然而，在同期大盘下跌40％的情况下，收益增长基金净值仅下跌8％，表现出超强的抗跌性。到了2006年，收益增长基金开始发力，全年股票仓位维持在60％以下，但其收益达到80％，远高于其他同类型基金的同期表现。

　　更喜欢提前“打埋伏”

　　“我更喜欢买在‘左边’，因为你不知道什么时候是底。买在‘左边’可以为你提供更充裕的时间。”作为其“趋势投资”的一部分，“左边”理念一直为陈绍胜津津乐道。

　　作为其趋势投资的组成部分，“左边”、“右边”是指公司的业绩与股票表现出现转折的情况，“左边”表示股价正在下跌，但基本面恶化的状况已经得到遏制或者有所改观，“右边”是基本面正在向好，股价正在上扬。相比于“右边”的高成本，陈绍胜对“左边”情有独钟，但这也需要对基本面的准确判断。

　　当年，海富通买入天坛生物的时候，大部分基金都不愿意进去，陈绍胜却认为，天坛生物最差的时候已经过去，于是坚决买入。结果证明，陈绍胜的判断完全正确。

　　产业政策是选股

　　每个基金经理都有自己选股，陈绍胜的是国家产业政策布局。他认为，选择股票的一个依据主要看产业政策是否支持，产业政策支持的话，未来很有可能成为热点。

　　天威保变就是这样一个例子。2004年，关注到国家的能源政策支持新能源，海富通认为电网建设会加速，输变电设备市场会很快启动。在这个行业里发现天威保变的PE(市盈率)不高，于是2004年8月去公司调研。调研结果非常理想，于是买入。今年一季报显示，天威保变成为陈绍胜的第一大重仓股。

　　除了研究员的判断和强力支持，陈绍胜非常重视公司调研。他一般都会每两周出去调研一次，有时候一次去七八家上市公司。

　　这一点在浙大网新的选择上比较突出。当时，经过研究员推荐，他到东软股份调研，并对同处软件外包业务市场上浙大网新有了进一步的了解。通过随后对网新调研，陈绍胜对软件外包行业的发展潜力更有信心，于是果断买入。特别是购入浙大网新时，一些原本持股的基金已全部撤出，陈绍胜却在去年年中时毅然买入，四季度的爆发行情，使其获利近100％。