政策暖风频吹 节后行情如何演绎？

　　提要：近期上证综指从1802.33点快速冲高至2333.28点，短期涨幅达到29.45％，一举扭转了前期大盘持续探底的弱势格局。可以预计的是，随着允许央企和上市公司发债融资用于增持或回购上市公司股份、推出融资融券试点等后续利好政策预期的逐步落实，大盘从1800点见底反弹以来的新一轮价值回归行情有望得到进一步延续。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受长假情结等因素影响，国庆节前最后一个交易日深沪大盘总体维持强势整理的态势，并在房地产板块活跃的带动下呈现出深强沪弱的运行格局。回顾近期的大盘走势来看，受到政府推出包括证券交易印花税只向出让方征收、国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份、汇金公司在二级市场自主购入工中建三行股票这三大重磅利好“组合拳”等在内一系列积极“救市”举措之后，深沪大盘展开了报复性的反弹行情。其中上证综指从1802.33点快速冲高至2333.28点，短期涨幅达到29.45％，一举扭转了前期大盘持续探底的弱势格局。

　　从日K线形态来看，目前上证综合指数已经成功突破5日、10日、20日以及30日均线，5日均线快速上行并上穿10日、20日和30日均线形成“金叉”。从周K线来看，上证综指继上一交易周收出“T”型K线之后，本周继续放量冲高收出阳线;月K线也收出带长下影线的小阴线，预示大盘在低位已经获得强力支撑。综合来看，大盘技术形态已经得到明显改观，预计良好的技术形态有利于后市反弹行情的进一步展开。

　　值得投资者关注的是，国务院总理温家宝多次表示，将根据经济形势变化，及时调整政策，加强宏观调控的灵活性、针对性，保持宏观经济稳定，保持金融市场稳定，保持资本市场稳定。实际上，为应对全球金融可能的持续恶化，近期管理层迅速出击。继中国人民银行9月15日宣布同时下调贷款利率和存款准备金率之后，9月18日晚中国财政部、国家税务总局紧急宣布证券交易印花税只向出让方征收、国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份、汇金公司在二级市场自主购入工中建三行股票，这一系列重磅利好“组合拳”的闪电亮相，再度体现了政府提升投资者信心，稳定中国股市的坚强决心!

　　国资委主任李荣融近期表示，国资委一贯强调国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量。国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。有消息称，目前证监会抽调专人成立小组正与央行紧急磋商，可能将允许央企和上市公司发债，融资用于增持或回购上市公司股份。

　　同时，为放宽相关股东对上市公司增持股份敏感期的限制，沪深证券交易所及时对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出修订，根据新修订的指引，上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。新修订的指引还取消了公司业绩预告公告前10日内不得增持的规定。沪深证交所新修订的指引将进一步鼓励大股东的增持行为。

　　此外，截至目前，中国石油、中煤能源、中国联通等大型中央企业纷纷增持其控股公司。据不完全统计，自证监会8月28日发布“自由增持”新规以来，已有超过40家上市公司的大股东和高管通过二级市场进行增持。随着大股东增持或回购效应的进一步扩散，市场信心也逐步得到恢复。笔者认为，如果大股东增持现象进一步扩散，将会在很大程度上改变市场供求格局，改善因“大小非”减持而造成的市场资金供求严重失衡的状况。

　　可以预计的是，随着允许央企和上市公司发债融资用于增持或回购上市公司股份、推出融资融券试点等后续利好政策预期的逐步落实，大盘从1800点见底反弹以来的新一轮价值回归行情有望得到进一步延续。

　　[市场风险与策略]

　　国家信息中心经济预测部宏观政策动向课题组日前建议，应高度关注次贷新风险。为了缓解次贷风暴给我国经济带来的风险，需要采取积极措施，刺激内需增长，加速经济结构的转型，保持经济平稳快速增长。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 9月25日21时10分，长征二号F型运载火箭点火，神舟七号飞船在酒泉卫星发射中心升空。21时33分，中国载人航天工程总指挥常万全宣布：飞船进入预定轨道，神舟七号发射成功!神舟七号此次飞行中，还将开展卫星伴飞、固体润滑材料空间暴露试验和“天链一号”卫星数据中继等空间科学和技术试验。

　　2、 温家宝在与美国经济金融界人士座谈时表示，将根据经济形势变化及时调整政策，保持宏观经济稳定，保持金融市场稳定，保持资本市场稳定。

　　3、 中国证监会主席助理刘新华表示，将继续强化资本市场的基础性制度建设，推进资本市场稳定健康发展。他指出，全流通环境下市场运行机制正发生深刻变化，国际金融市场动荡对我国资本市场的影响逐渐加大，必须从国民经济、社会发展全局的高度来认识我国资本市场发展的长期性、重要性和艰巨性。

　　4、 沪深交易所就上市公司2008年第三季度报告披露工作发布通知要求，2008年9月30日前上市的公司，应当于10月31日前完成本次季报的披露工作。公司报告期主要会计报表项目、财务指标与上年度期末或上年同期相比增减变动幅度超过30％的，应在季报中说明情况及主要原因。

　　5、 统计显示，8月28日至9月25日，共有41家上市公司的大股东作出了45次增持，购入股份合计2.38亿股，按照交易平均价或股票均价计算，增持金额合计约为18.46亿元，增持股份账面盈利1.24亿元。

　　6、 中国银监会主席刘明康表示，针对当前形势，特别是次贷危机的深刻教训，股份制商业银行不仅要主动防范经济周期调整可能带来的信用风险，也要严密防范市场环境变化带来的流动性风险、市场风险和操作风险，还要严防案件的发生。

　　[今日市况]

　　今天是国庆长假前的最后一个交易日，深沪大盘呈现强势整理的态势，全天合计成交约959.13亿。其中上证综合指数全天基本围绕上日收盘点位震荡整理，盘中一度回探5日均线并获得支撑。而深成指在房地产板块整体走强的推动下继续震荡上攻，走势明显强于沪市，并形成三连阳的日K线组合。

　　从盘面情况看，受长假情结等因素影响，市场多空分歧加大，个股走势明显分化，其中深圳市场涨跌家数比例为350：401，上海市场涨跌家数比例为456：436。涨幅榜方面，三联商社、东方集团、冠城大通、海鸟发展、苏宁环球、国兴地产等25只个股涨停。从板块风格来看，房地产板块表现抢眼，万科A、沙河股份、中粮地产、泛海建设、阳光股份、苏宁环球、国兴地产、保利地产、首开股份、金地集团、栖霞建设、上实发展、京能置业等逾13只地产股涨停。其次，券商板块尤其是券商龙头个股继续走强。

　　周五，上证综合指数以2304.12点开盘，最高2310.45点，最低2246.28点，报收2293.78点，下跌3.72点，跌幅-0.16％，成交687.00亿;深成指开盘7404.02点，最高7598.69点，最低7348.63点，收盘7559.27点，上涨182.43点，涨幅2.47％，成交272.13亿。