券商研究所评析四大热点板块

　　【平安证券】传媒行业：文化传媒行业的深度研究报告

　　文化传媒产业前景远大，成长道路曲折。投资机会来自政策开放、整合、新媒体。

　　审慎对待平面媒体、有线网络及户外媒体。关注政策层面的新举动，关注跨媒体、跨地区、跨行业整合，推荐博瑞传播、歌华有线、中信国安、广电网络。

　　强烈推荐新媒体板块。建议择机买入百度、腾讯、阿里巴巴、携程、分众传媒，并中长期持有。

　　【东方证券】证券行业：分化加剧下的选择 公司中报总结

　　我们认为，中信及海通证券基本面良好，在上半年的市场波动中，两公司均体现了较好的稳健性，及时调整了交易性和可供出售金融资产的规模及结构，资产保持较高流动性；资金实力雄厚从而未来盈利潜力远超其他中小券商。而中信证券在上半年对浮盈变现的时点把握中也体现出了较好的投资能力。从估值方面而言，中信目前股价仅对应2008年18.1倍PB，2.6倍PB，而海通证券由于潜在盈利空间较大，从2009年来看，估值水平即已明显降低。我们认为，基于目前较低的点位，以及公司良好的基本面、较低的估值水平，中信证券及海通证券已具备长期投资的吸引力。在其他券商中，我们认为投资者可以把握东北证券的高贝塔特征，进行波段操作，并对宏源证券适当关注。

　　【安信证券】煤炭行业：供给冲击延续的时间更长

　　在整个经济下行、需求不断下降的情况下，确定性的增长最为重要，据此，推荐合同煤和市场煤存在巨大差价的：中国神华、中煤能源。同时，由于市场的过度反应，冶金煤的估值水平已经达到历史底部，我们判断09年冶金煤的均价高于08年的均价是一个大概率事件，09年业绩存在正的增长：西山煤电、平煤天安、潞安环能、开滦股份。煤炭上市公司的股息收益率也是一个重要的投资指标。

　　【广发证券】商业连锁：行业2008第四季度投资策略报告

　　我们认为由于8月份奥运会被压制的消费需求将在9月份反弹，因而行业第四季度的实际增长幅度我们判断不会低于一季度的实际增长幅度，行业重点公司全年仍有望保持40％以上的净利润增长，行业受奥运影响，三季度业绩可能较上半年逊色，但带来的股价下跌可能带来较好的买入时点。同时目前行业估值水平基本已经回落到历史底部，行业内优秀公司仍然值得长期投资。我们仍然重点推荐王府井、武汉中百、新华百货、步步高、广州友谊和苏宁电器。