股市稳定纳入宏调“保增长”考量！

　　行情果然没有给踏空者任何机会，沪深指数以打点涨停的方式为国家省下了一笔救市资金，开盘即牢牢封在涨停板上的工、中、建三行股票，更是让中央汇金连挂单的“表面工作”都省了，股市高亢的表现，甚至一度将在营业部现场的股民带回了那段“激情燃烧的岁月”，但在收盘之后被熊市思维捆绑已久的投资者，仍然冷静的对行情的可持续性表示了担心，毕竟“4.24”印花税套牢行情的教训近在眼前，难免心有余悸。在首席研究员看来，宏观经济问题和国际金融环境决定了牛市一时半会还不会重新降临，但在国务院的鼎力支持与资金强烈的炒作欲望下，至少“十一”长假前一周的短期行情仍是烈火烹油，值得积极参与。

　　上周五首席研究员还在通过《瞭望》的政策导向，以及财政部、央行、国资委、证监会四部委的“统一战线”，推测此次救市是国务院直接领导下的集体行动，周六温总理的讲话切实的证明了这一点，温总理以坚定的语气，要求要“保持宏观经济的稳定，保持金融市场的稳定，保持证券市场的稳定”。换言之，股市的稳定已经成为了经济“保增长”中不可或缺的一环，救市是保经济的一个先行步骤，这也就注定了，救市是只能成功不能失败的“政治任务”。

　　如果救市上升到这样的高度，那我们无疑应该将中央各部委的此次联合行动，仅仅视为政府整体救赎方案的“先锋”，后续的利好政策一定会跟着出台的，无论是直接作用于股市本身，还是缓解经济着陆的阵痛，都将成为行情持续升温的“加热泵”。更重要是的，在温总理的亲自领导下，奠定了各方对股市性质认定的基础，中央各部委对股市的政策取得共识后，“人心齐、泰山移”的政策作用力将不容小视。

　　事实上，首席研究员也注意到，政府的及时出手也完全打开市场对政策利好的想象空间，目前投资者广泛认为《或有六大利好在“守株待兔”》（详见“直通决策层”），包括证监会的融资融券，央行再度调低“两率”，税务总局进一步取消红利税，财政部启动积极的财政政策，管理层以“新老划断”的方式对大小非开征红利税等。在研究员看来，有了中央政府这个强大的“靠山”做依托，除了大小非的“新老划断”之外，其它的政策利好一切皆有可能。特别是现在临近“十一”长假，正是证监会酝酿并推出实质性利好重要的“时间窗口”，这足以勾起主力放胆炒作的心思。

　　同时，周末有消息传出，美国政府要求国会批准一项总额达7000亿美元的金融救援计划，以阻止金融危机进一步恶化，对此美国国会参众两院多数党领袖均已表示，将与美国政府一道，尽快通过具体方案。来自美股的利好，一方面固然有利于带动包括A股在内周边股市的短期回暖，另一方面美国政府的示范效应，或进一步坚定中央政府救赎A股的决心。

　　另外从最简单的技术面去分析，上周五在“涨停”这个关键词的诱惑下，本周那些踏空的资金将不会再错过机会，很有可能继续轧空上涨，以宣泄近半年来多头的郁闷情绪，在这种背景下之，股指短期内的波动或会加剧，但上涨的动能仍然十分充沛。

　　综合而言，首席研究员在短期内看好这波行情的“安全系数”，也建议客户以积极的心态参与，一方面实现自己财富的“保值增值”，另一方面小试牛刀保持良好的市场感觉，为迎接真正意义上的“黄金十年”练兵。

　　(首席研究员)