雷曼破产带来美金融动荡 中国经济影响几何

　　雷曼破产祸及中国

　　华尔街曾经的美国第四大投行——雷曼兄弟控股公司，最终难逃被次贷危机击溃的厄运，于15日早些时候发布声明，宣布将根据美国破产法案第11章向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。

　　彭博社评论指出，与此同时，雷曼的破产也“创造了历史”，成为美国有史以来规模最大的破产申请案例。显然，雷曼、美林、AIG等带来的美国金融动荡，将令全球及中国经济受到影响。

　　6130亿美元债务！

　　史上最大破产保护

　　雷曼公司拥有158年悠久历史，曾经幸免于19世纪的铁路公司倒闭风暴、20世纪30年代的美国经济“大萧条”以及10年前的长期资本管理市场崩溃潮。彭博社指出，雷曼拥有超过6130亿美元债务。因此，雷曼也一举超过德崇证券，成为美国历史上倒闭的最大金融公司。

　　市值已跳水逾95％

　　由于此前传出的两大领先竞购者英国巴克莱银行与美国银行，昨天相继宣布放弃收购雷曼计划，加之美国政府坚拒注资拯救，雷曼最终无奈申请破产。雷曼市值今年来已经跳水逾95％。

　　代表雷曼数名债权人的纽约破产法律师Martin J.Bienenstock表示：“短期而言，非常遗憾，包括债权人、投资者和资本市场，都将是输家。”雷曼公司表示，该公司最大的无抵押债权人包括花旗银行、纽约梅隆银行等，它们共受托保管1380亿美元债券(资讯,行情)。

　　雷曼控股公司在声明中强调，破产申请将不包括其任何子公司。该公司注册资产6390亿美元。美国威嘉律师事务所以哈维·米勒为首的律师团，向雷曼提供破产申请等相关法律服务。

　　曾居美国银行业市值第四位的雷曼上周披露的三季度财报出现39.3亿美元亏损，合每股普通股稀释后损失5.92美元，主要是受56亿美元的资产减记影响。这是雷曼继二季度亏损28亿美元后，连续第二个季度亏损，今年以来已累计亏损约65亿美元。

　　子公司将继续运营

　　为改变经营状况，雷曼二季度以来做了很多努力，包括裁员、更换高层主管以及出售旗下盈利部门等，但随着次贷危机的进一步扩散，这些努力不足以扭转雷曼走向倾覆的命运。

　　不过，雷曼在公告中指出，公司旗下经纪自营业务子公司或其他子公司不在申请破产保护之列，并将继续运营。雷曼称，将继续寻求出售旗下经纪自营业务子公司，同时，该行正与其投资管理部门的潜在买家展开深入谈判，“母公司的破产保护申请不会牵涉上述子公司，投资组合管理研究及运作也不受影响。”

　　美国证券交易委员会也表示，将会与雷曼共同解决其面临的问题，致力于保证金融市场的平稳运转，将确保雷曼客户不会受到近期事件的负面影响，与海外监管机构共同保护雷曼的客户。

　　华尔街大行危机四伏

　　继贝尔斯登，“雷曼兄弟”也危在旦夕，“次贷”之熊下个目标又可能会扑向哪家大行？

　　华盛顿互惠银行

　　华盛顿互惠银行是全美最大存款和贷款银行，但多月来面临严重资金短缺。上周一解雇效力公司18年的总裁基林格，其后穆迪将部分公司债券评级调低至“垃圾级”，指市场对其缺乏信心，股价今年已暴跌八成，一旦清盘，将是美国银行史上的滑铁卢。据报摩根大通日前跟其进一步洽谈收购方案。自称有500亿美元流动资金。

　　美国国际集团（AIG）

　　AIG是全球最大保险商和金融服务公司，由稳健的保险业务进军金融业务，今年录得巨额亏损达130亿美元。新总裁威勒姆斯特德承诺在本月25日前完成业务检讨。股价上周五已下跌二成，担心公司要再集资。分析指出，由于大量从事按揭贷款、按揭保险、投资按揭相关证券，损失惨重。

　　美林证券公司

　　美林是华尔街第三大投资银行，“次按”风暴后，迅速在去年底解雇轻率涉猎“次按”衍生工具的总裁奥尼尔。接任的塞因立即贱卖部分“次按”衍生工具。分析指，这种冒险的投资银行营运模式，将来未必会再获投资者青睐。

　　【自保】

　　欧洲520亿美元救市

　　新快报讯据美国彭博社9月15日报道，欧洲中央银行以及英格兰银行，为应对雷曼兄弟控股公司申请破产保护后出现的市场震荡，已经采取相应措施，和美联储一起稳定金融市场。欧洲央行表示，其已经举行了1天期流动性供应快速招标，通过招标欧央行向约30家银行供应了430亿美元。据悉，这一数字三倍于先前的定购量。此外，英格兰银行也向数家银行提供了为期三天、价值约90亿美元的短期贷款。而在此之前，美联储已经放宽了对证券公司的贷款条件。

　　雷曼中国今日谈破产

　　雷曼

　　今年5月，雷曼管理的基金公司的关联企业与中铁二局(600528)在成都共同投资了一家公司，负责对城市产业项目和基础设施项目进行投资，此次雷曼破产对该项目是否有影响，暂时还未可知。雷曼的公关公司证实，其中国区办事机构将于16日早上发布统一新闻，内容与破产有关。

　　美林

　　美林曾担任多家中国大公司海外IPO的承销商，曾计划与华安证券成立合资券商，进行全面合作，但并没有获批。今年有消息称，安信证券被推荐给美林作为新的合作伙伴，但目前也没有新进展。

　　AIG

　　AIG 很早就进入中国市场，直接和间接投资了友邦保险以及友邦华泰基金公司。由于昨日是公众假期，记者昨日未能联系到可以代表相关公司发言的人士就AIG目前的困境发表看法。

　　雷曼投资的部分中国企业

　　■2006年11月30日，IBM与雷曼兄弟宣布双方联合启动一项初始注资金额为1.8亿美元的“中国投资基金”，双方分别为该基金注入9000万美元的初始资金。

　　■2007年6月，雷曼兄弟携手IBM公司投资约1.32亿港元购入金蝶国际约7.7％股份。

　　■2007年11月28日，雷曼兄弟私人股权合伙公司主导，数家风险投资机构联合向“去哪儿旅游搜索”（Qunar.com）网站注资，投入资金为千万美元级别。同时，这也是雷曼兄弟在中国互联网消费市场进行的首笔投资。

　　【相关】

　　国际油价盘中跌破95美元

　　新快报讯　（记者 张艺）100美元/桶失守后，国际油价昨日再失一城，截至记者发稿时，纽商所10月交货的原油价为每桶96美元/桶，下跌5.18美元/桶，盘中一度跌破95美元/桶，下探至94.13美元/桶。

　　上周，由于墨西哥湾的石油生产逐步恢复，美元上涨势如破竹，欧佩克决定降低生产配额以及机构纷纷下调能源需求预期，国际油价退至百元关口。而上周五，纽商所轻质油终于盘中跌破100美元/桶整数关口。

　　有市场人士指出，随着飓风“艾克”的影响减弱，油价在短期内预计将进一步下挫。而次贷危机影响扩大，全球经济增速放缓，以致对能源需求的下降是油价深幅回调的根本原因。雷曼兄弟申请破产，种种事实也表明了美国次贷危机影响仍在加剧。

　　目前，国际资金也普遍对原油由多转空，而对国际油价未来走势则存在分歧。有分析师指出，原油价格下跌的趋势已经形成，随着大量投机资金撤离原油期货市场，油价将逐步回归理性，后市价格若有反弹也难以长久，全球油价的“盛宴”基本已经宣告结束。

　　美元 昨日继续大幅下挫

　　昨日上午，因雷曼兄弟申请破产，致使美元大幅下挫，美元指数上午最低探至77.64点，跌幅达1.6％。午后在国际油价继续探底之时，美元指数开始振荡回升，跌幅收窄，截至记者发稿时止，美元指数已回到78.55点左右。预计今日即将公布的美国消费者物价指数及美联储货币政策，对美元未来的走势影响颇大。

　　黄金 国际金价逆势回升

　　在国际油价屡破关口的同时，向来追随油价走势的国际金价却走出了逆势上涨行情。上周五与本周一，国际金价连续两个交易日均大涨10美元以上。受美元走软及美国金融系统问题的推动，现货黄金(资讯,行情)价格在15日亚洲市场最高曾摸至每盎司785美元，较纽约时段收盘价上涨2％以上，截至记者发稿时，现货金价格仍在780美元/盎司之上。

　　雷曼出售流产计划

　　优质资产

　　资产管理部门

　　股票及债券交易部门

　　↓

　　潜在买家

　　巴克莱、美银、野村控股

　　不良资产

　　地产资产 商业按揭

　　资产抵押证券 *

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　　华府鼓励华尔街大行注资拯救

　　*当中包括 850 亿美元（有水分）资集

　　主权基金入股华尔街巨亏（亿美元）

　　主权基金 投资对象 投资额 账面亏损

　　中投 大摩 50.0 13.9*

　　百仕通 30.0 14.6

　　淡马锡 美林 40.0 28.3

　　GIC 瑞银 97.2 53.5*

　　阿布扎比 花旗 296.2 146.2

　　*为按公布入股当日收市价计算，另中投投资大摩为可换股债