诱空还是新噩梦开始

　　可能出乎很多人的意外，受市场关注的2245关键点位却不费吹灰之力就跌破了，毫无支撑可言，可见技术上的支撑更多的是心理上的，而没有实质的支撑力度，尤其是离现在有7年之久支撑位。盘面观察，周五基本是普跌走势，两市只有78家公司上涨，涨停只有4家，不过跌停家数却只有37家，还没有想象中恐惧。周K线形成光头光脚的长阴线，上证指数跌破250周均线，深证指数还有一小段距离。如果从缺口的角度分析，周五又留下一个小小的缺口，预示着下跌的刚刚开始，但从市场估值和其他技术分析，市场下跌动能又是强弩之末了。目前最关心的是跌破市场心理点位后，是诱空还是新的噩梦开始？

　　回顾一周以来的政策消息面，最值得期待的无非是减税政策的预期出台、信贷政策的放松以及8月份的CPI/PPI数据预期等，当然还包括刚刚公布完毕的中报业绩。从一周市场的表现来看，目前市场的利好传闻似乎已经掀不起波澜，一是市场经过这一轮下跌的种种传闻变得开始理智；二是一次次传闻的希望每一次都被下跌打破，市场开始对利好传闻失望。三是市场已经过度恐惧了，没有真正的实质性利好出台难以提升市场信心，反而有风吹草动的利空市场就有所反应。例如周五的政策消息面其实也不算多大的利空，只是周边股市下跌、新股上市规则的修订(缩短新股限售期)以及招商证券下周一IPO过会。周边股市暴跌应该是时空见惯的事，并不能构成直接的原因，因为周边股市暴涨时也不见得A股大幅上涨；新股上市规则的修订事项也不能构成市场暴跌的主要原因，其长期有利于市场的稳定健康发展。招商证券的IPO对市场心理影响较大，在目前的市场最恐惧一是大小非，二是新股发行。总体来看不管是周五的暴跌还是本周的下跌趋势，主要的还是市场人气绝望所致，没有一种可以让市场上涨的预期，经济复苏？大小非延缓解禁？政策救市？明确的上涨预期还没有出现。

　　在市场没有明确上涨预期前，市场强行横盘无非是造就“久盘必跌”，按照前期的思路笔者期望市场的下跌，此时的利空无非是造就更多更便宜的机会，同时还能打破市场一潭死水的局面。经过周五的暴跌，市场平均市盈率估计下降到了16倍以下，市场中值下降到28倍左右，即一半的公司市盈率已经跌至28以下，近几年来何时有过如此便宜的市场。再说市场一直担心的经济下滑带动企业盈利的下滑，但中报公布完毕后，市场的市盈率并没有明显上升，相反许多优质公司在前期的困难面前(人民币升值、出口下降、出口退税、原材料上涨等)开始走向复苏，在困难面前脱颖而出，扩大市场份额。再说，据目前市场最悲观预期也就是下探2000点，或极限1800点，加上优质个股先于市场企稳，能有多少下跌空间呢？

　　归根结底，目前市场缺少的是信心，是一种良好的预期，所以此时的实质性政策消息面很重要，周末如果有实质性利好出台就刺激股市报复性反弹。下周8月份CPI/PPI数据公布，希望能给市场一个良好的预期。如果管理层依然保持沉默，则市场底的夯实则会很复杂。不过在目前的市场情况下，建议在市场暴跌中逐步加仓，尽量寻找跌幅够深，估值够便宜和成长性可靠的优质个股。