此前我们获知了国泰君安自营盘在8月29日一天之内接下超过6000万招商银行（600036）被套牢后（详情请参见9月2日《股市内幕验证》），我们对此保持了持续的高度关注，在9月1日偃旗息鼓了一天之后，多空争夺双方的争夺在9月2日再次进入白热化的阶段。此次国泰君安再次扮演“死多头”，一天之内疯狂买入了近5800万的招商银行，而此前与国泰君安唱对台戏的中信证券自营盘、海通证券自营盘、以及两支神秘的私募基金，再次“团结”起来，向国泰君安发难，按照现在的统计，国泰君安自营盘在三个交易日内净买入接近1亿2千万元的招商银行，损失已超过千万！不过据知情人士向我们透露，国泰君安自营盘是铁了心的想在招商银行上做一把“定投”，究其原因是因为他们仍旧看好该股前景，认为就以当前的市盈率、以及招商银行的成长性而言，长期投资招商银行属于稳赚不赔的买卖，因此才有了现在越跌越买的做法。

　　根据我们了解，银行业目前受货币政策和行业效益下降双重压力，虽然14家上市银行经受住从紧货币政策的考验，但经济下行对14家上市银行的考验才刚刚开始，实体经济负面影响的迟滞效应和PPI的滞后传导效应为银行业未来走势带来不确定。上市银行的资产安全和产业安全密切相连，产业安全受损必然连带到银行的资产安全。因此，产业安全是考虑银行业投资基础中的基础。经济下行和企业利润减少，已引起决策层高度关注，政策层面未来可能出现回暖，对于政策的调整保有乐观态度。但政策松动是一个渐进的过程，政策在什么时间松动，政策松动到什么程度，这都有不确定性。在这样的情况下，招商银行未来发展前景有一定的不确定性。

　　华泰证券等研究机构认为，近期上市银行接连公布较为理想的中报，银行板块走势也开始企稳。预计下半年银行业业绩仍将保持增长，但增速将放缓。在这样的情况下，行业中招商银行收入来源稳定、抗周期波动能力强，算是不错的投资选择。

　　我们统计得出，招商银行的机构控盘很高，在85％左右，就未来的发展趋势来看，招商银行虽然受到货币政策的不利影响，但由于其资质上佳，抗风险能力强，再加上主力机构被套，长期来看，后市出现反弹的机率较大，不过现在主力机构在该股上的厮杀相当的激烈，短期内应以观望为宜。根据我们的综合测算，该股中期压力23.79，短期压力21.95，中期支撑18.23, 短期支撑19.59。

 

 

日期	代码	名称	席位	机构名称	买入（元）	卖出（元）	净买入（元）
20080902	600036	招商银行	深圳蛇口兴华路证券营业部	广发证券股份有限公司	2955932.00	353127081.59	-350171149.59
20080902	600036	招商银行	深圳福华一路证券营业部	中国国际金融有限公司	477730.00	22648145.95	-22170415.95
20080829	600036	招商银行	自营	国泰君安证券股份有限公司	63766893.59	6077515.00	57689378.59
20080829	600036	招商银行	自营	中信证券股份有限公司	0.00	61831683.65	-61831683.65
20080829	600036	招商银行	自营	海通证券股份有限公司	0.00	12527826.07	-12527826.07