券商或将上演弱肉强食

　　王大为对此也深有同感。王大为称，券商行业的整合其实一直在进行，但难度一直不小，因为涉及背后的一些利益问题。“现在的券商几乎都是国有企业在控股，国有企业背后的利益就是政府，大券商有央企的背景，小券商有地方政府的利益，完全市场化的整合很难进行，这也是券商行业整合中的最大阻碍。”

　　正是基于此，这些研究员认为，国内券商行业不到万不得已的情况下，出现完全市场化整合的可能性很小，至少短期内不会出现，更多的可能是一些同一领域、同一地域内的整合，如江南正券与航空证券的整合，华泰证券与信泰证券的整合等。

　　此外，黄立军还对可能发生整合的并购双方进行了分析，认为短期内券商行业发生大规模的并购整合不太可能。黄立军认为，从目前情况看，并购方也会再等等，因为相比前几年，如今券商的资产尚未到达最低点，溢价依然还在相对高位，这从最近几次的券商股权拍卖报价以及上市券商的股价可以看出；在从被并购方来看，那些潜在被并购的券商经过了去年的牛市，目前还可以撑一段时间，在正常情况下尚不至于破产倒闭。