对于股指面对2245点的“惊险一跳”，有市场人士认为股改离失败只剩下3点的距离，因为此前投资者将一度将行情突破2245点创出历史新高，视为股改成功的标志点，甚至还有激进观点认为，正是管理层派遣的神秘资金在2248点“护盘”，才使行情有起死回生之功效，而在首席研究员来看，2245点谈不上是管理层眼中的股改成败的分水岭，时至今日股改已经是生米煮成熟饭了，没有推倒重来的回头路可走，证监会既没有义务也没有动力将股指强行维持在2245点之上运行，所谓的股改失败论，只是期待救市的一种心理安慰。

　　当然我需要承认的是，在股改启动初期确确实实因为推进改革需要，管理层人为“制造”过股改行情，或许正是因为有这种历史沿革的存在，市场才对证监会再度为股改成功托市充满着期待，但要注意到的是“事变则法移”，当时股改行情发动的环境与条件，当前已经都不具备，不仅是证监会对推动行情护航股改的利益需要不复存在，并且支撑股价进行资产重估的“流动性”，以及宏观经济的大环境都已时过境迁。

　　股改启动之时，因不满非流通股东支付“对价”过低，市场曾大规模的用脚投票，将股指逼向千点，此时证监会一方面修订股改细则，以力求平衡双方股东的利益，另一方面联合多个部委出台相关的利好政策，为股改行情煽风点火，对此胸有成竹的尚主席曾表态股改“开弓没有回头箭”，此后神秘资金入场将行情推上1300点，又恰在此时我国的对外出口贸易超常规的暴发，不仅将中国经济增速推向两位数，带动上市公司业绩全面向好，并且由于外汇海量流入导致央行被迫向市场投放大量的基础货币，致使“流运性过剩”催生了股市的资产重估，在政策、经济、资金这三股力量的共同作用之下，沪指以超越想像的方式站到6000点的高峰。

　　也就是说，在行情一路上涨的过程中，股改更多是诱因，是激活改革开放三十年来居民财富，向股市转移的“馅饼”，而真正支撑“疯牛”行情的是背后宽松的宏观环境。而在当前不仅政策缺失，管理层“救市”动能丧尽，宏观经济也走到了不确定的十字路口，在这种情况下股指“从哪里来回哪里去”，是一件再正常也不过的事情了，不必为2245点的失守而大惊小怪。

　　从证监会的政策来看，股改基本上已经只剩下“走流程”的程式工作，既不会有所谓的“二次股改”，更不存在将剩下的“大小非”推倒重来的可能性，完全没有必要背负着行政干扰市场的骂名，去单纯拯救股指，现在的股改行情缺乏必要的利益冲动。

　　从“流动性”的角度来看，一方面受通胀及海外市场景气度下降的影响，我国巨大的贸易顺差正在逐渐走下坡路，因此派生的基础性货币投放正在减少，另一方面央行并没改变“从紧”货币政策的主基调，商业银行可以投放的主动信贷数量越来越少，“流动性”正由绝对过剩转向相对衰落。

　　从宏观经济面临的危局来讲，中国经济习惯性的30年内粗放式发展模式，目前已经到了难以为继的地步，面向集约型经济“转身”又有着近乎难以忍受的转型之痛，面对“保增长”与“防通胀”这一对世纪难题，市场对宏观经济的前景信心不足。

　　难道到现在，我们还要留恋2245点这个中看不中用的股改情结吗？