判断后市必须抓住的几大信号

　　南车的上市和宝钢的解禁释放了短期压制大盘的两大重要利空，大盘也在几天砸出新低后展开反弹，这些与我们昨天的总结基本一致： 操作上继续建议观望，面对恐慌的市场抄底的冲动将是非常危险的,尽管我们不排除明天有大幅杀跌后回升的可能性,毕竟600019的解禁是近期最大的利空之一，也许短期底部因此被砸出。

　　有必要回顾一下“维稳”和奥运行情熄火的原因：1）南车的IPO打破了停止大盘股IPO的预期，市场参与的热度开始降低；2）在此背景下，从7月25日到8月11日，宝钢开始持续性的杀跌行情，大盘也跟随宝钢的指引开始逐级下落并连续破位；3）南车上市和宝钢解禁巧合的叠加在一起，悲观的预期和恐慌打破了四个十字星发出的短线做底信号，昨天的一根大阴把市场推向了绝望和崩溃的境地。4）南车今天的上行以及今天宝钢没有出现恐慌性的杀跌并 反弹，也带动了大盘的反弹。上面的对应分析表明，南车的IPO和上市以及宝钢的解禁是压制大盘并迫使大盘破位的主要因素，该二因素消除后，我们应当关注影响大盘的其他因素或变量。

　　1）政策信号。与大盘疯狂上涨时候担心出台利空打压市场一样，市场极度恐慌时，管理层也有出台政策拯救大盘的可能。尽管上周五证监会发言人的谈话鲜见实质性内容，但作为一种姿态是在表达对市场持续下跌的关切，谈话内容中也透露出可能会采取的一些措施。一旦管理层采取某些实质性举动，一些利好的措施或者预期将被释放，大盘运行的轨迹也可能因此改变。因此，建议关注政策信号，因为外力的干预是改变目前弱势态势的最有效手段。

　　2）成交量信号。成交极度萎缩条件下，由于买盘的不积极，稍微有利空发布或某些做空力量的集中，变会引发大盘的下跌甚至破位，因此，我们认为成交量的持续放大是大盘企稳并反弹的前提，而且，我们大盘阶段性底部的技术特征总结表明，成交量的底与大盘的技术底总是对应的。

　　3）综合技术特征。必须注意在底部特征出现的时候才考虑介入，贸然冲动地过早介入导致被套的教训是深刻的。关于阶段性底部的技术特征，建议关注以下几点：1）5日线走平向上并上穿10日线；2）5日线与10日线一起上行并上穿20日线；3）20日线走平；4）成交量的持续放大；5）SAR发出买进信号，MACD中的DIF上穿DEA并有上破0轴的趋势。

　　4)国际市场的走稳。全球经济传递的都是坏消息，欧洲经济衰退已经成为事实，亚洲等新兴经济体也将因为欧洲和美国的衰退而出现拐点，重要的是次债危机对美国的影响还没有完全消除的信号。中国市场至少目前还走不出国际市场影响的阴影。

　　我们看看今天大盘的技术态势：1）5日线和10日线继续下行，5日线仍然是压制短期大盘反弹空间的重要因素；2）成交继续萎缩，显示大盘承接力量的不足；3）图表形态和K线组合并没有出现明显的短线企稳信号；4）MACD和SAR继续发出卖出信号。这些都表明，大盘中期趋势仍然不乐观，短期反弹的技术条件也不具备，但明天大盘有上摸5日线的可能。

　　总之，我们建议大家关注政策信号以及成交量和综合技术态势，目前大盘的技术态势没有提示有意义的操作信号，观望仍是稳健投资者的选择。