昨日低位再度大跌，恐慌盘出现。上海综合指数开盘2451.78点，最高2455.50点，最低2318.93点，收盘2319.87点，下跌130.74点，跌幅5.34％，成交358.67亿元；深圳成份指数开盘8256.64点，最高8258.14点，最低7823.82点，收盘7833.09点，下跌400.32点，跌幅4.86％，成交155.20亿元。

　　周一市场平开后，一路下跌，盘中几乎没有抵抗，最终大跌，指数大幅远离2400点，离2300点咫尺之遥。部分指标股大跌，对市场人气打击较大。如中国联通跌停，中信证券、中国石化也大跌。经过前四个交易日的低位盘整后，市场再度大幅破位下跌，有部分恐慌盘出现。今天是南车上市日，抛掉其成交量，沪市约成交了300亿，比近两个交易日略有放大。南车上市首日是高开低走，换手较大，但对市场人气也构成一定的打击。个股方面，两市只有32家个股上涨，近500家个股跌停，个股恐慌性下跌明显，大部分板块有较大的跌幅，其中煤炭板块早盘下跌幅度就较大。我们认为，煤炭股由于行业景气度较高，加上美国相关板块市盈率水平较高，促使了其在牛市中及随后的调整市道中较好的表现。但近期其下跌幅度明显高于其它板块，主要原因可能是市场重新定位其为周期性板块，而周期性行业的市盈率水平通常较低，尤其是当前宏观调控的大背景下。在政策面、基本面基本平静的背景下，市场继续在低位出现大幅度下跌，说明市场信心严重的丧失，说到了崩溃的边缘也不为过。但即使这样的下跌，我们发现低位的承接也十分有限。另外，中国联通、中国石化、中国石油的大跌，可能意味着A、H股股价接轨的进程又进了一步。目前金融股的A、H股股价已经接轨，而中国石化和中国石油A股仍比H股贵不少，如果市场向着两个市场逐步接轨的方向前进，则意味着大盘后期仍未见底。

　　从技术上说，大盘经过前期四个交易日的下跌抵抗后，周一的破位大跌再次打破了短期的平衡，市场出现放量破位下跌，意味着大盘短期仍有较大的调整压力。从波浪理论来分析的话，大盘下一个重要的支撑位在2245点附近，只要2245不被跌破，则大盘的调整仍可视为对近两年上涨行情的调整。如果2245点被跌破，则大盘目前的调整就将是对中国有证券市场以来行情的总的调整，那样的话，很难判断大盘的最终调整点位。

　　从操作策略上说，目前最忌讳的是看跌的多了，进场抢反弹。目前市场的弹性已经很差，很多个股跌是跌下去了，但不会轻易反弹起来。所以，目前仍以观望为宜，保留现金为上策，静待市场和政策面的进一步变化。