虽然上证综指上周一度创出21个月以来的收市新低，但基金系却在上周五个交易日连续逆市增仓，成为近期A股市场上最为明显的做多主力。Topview数据显示，在上周五个交易日，基金席位是资金净买入的领头羊，周一净买入56.6亿，周二净买入26亿，周三净买入21.9亿，周四净买入12.1亿，周五净买入10亿，5个交易日内基金在沪市的净买入金额达到126亿。虽然现在还不能轻言基金是否有抄底的冲动，但连续5日的净买入将给投资者带来鼓励；此外，基金连续买进行为也有可能是新基金的建仓行为，由于当前市场不确定因素较大，同时基金有三个月的建仓期，前期成立的新基金不可能快速完成建仓。

　　以近三个月的时段来观察，今年五、六、七三个月份，共有20只偏股基金成立，合计募集规模为133.59亿。以三个月的建仓期考虑，上述资金很可能在8月份开始介入市场。事实上，二季报显示，多数基金仓位比例已大幅度下降，基金在今年三季度的做空空间将显著减小，而在A股风险已大面积释放的情况下，增仓也许是一些基金在三季度最好的选择。一名中型基金公司的高管人士透露，今年七、八月份，其公司旗下股票型基金已开始谨慎增仓。目前市场走势还不清晰，但至少出现较大跌幅的风险已大大减少。

　　与此同时，社保基金罕见新开户。2007年9月，2008年7月。这是全国社保基金去年最后一次开户以及今年首次开户所选择的两个时点。新开24个账户对目前的市场来说，有两点无疑是最受关注的。一是，社保基金正在加大入市的力度。二是，社保基金入市的时点和所扮演的角色。一家基金公司的高管日前表示，社保基金此次大规模集中开户的目的很可能是进入二级市场，而不是仅仅打新股。一方面是因为目前打新收益已较之前明显下降，另一方面是因为A股市场的风险已经大幅释放，社保基金不可能不注意到这些因素。

　　如果是这样，现阶段的QFII是否具备了买进A股的条件？Topview数据显示，市场普遍认可的四个QFII席位在上周前四个交易日内合计买入11.9亿，而卖出金额却高达14.3亿，四个QFII席位净卖出2.3亿。而就在此前一个月，数据披露，QFII在7月份的一段时间内的净买入金额曾高达21亿。因此，QFII上周的动作却又说明了其成为近期市场的做空者之一。值得注意的是，7月QFII净申购增加的数据正好与QFII当月大举买进A股相吻合。因此，有市场人士认为，QFII上周举动并不能解释为看空A股市场，QFII近期先买后卖的频繁动作更多的是一种短期波段操作，由于今年以来QFII阵营迅速扩容，从长期来看，QFII未来规模也将因此持续上升，这必将为QFII买进A股提供有利的资金条件。

　　研究员认为，目前行情在一个阶段性低位的事实已经不容置疑，特别是机构投资者在这个点位疯狂抄底，一方面是摊低此前仓位的成本，另一方面，也是不断建仓的过程。因为手握数千亿现金的基金公司，面对两市每天600亿左右的成交量，只有分批建仓才能获取足够的筹码，而散户的恐慌，也为他们抢筹创造了良好的机会。