其结果当然是难以“救急”，满心期待证监会伸出“橄榄枝”的投资者再度失望，短期之内股指也仍将主要以“平稳”的姿态在低位运行。当然在首席研究员看来，虽然证监会并没有因讨好市场而出台短期性政策，但对投资者空前开诚布公的态度，以及以根本手段彻底解决问题的方式，仍然值得我们赞赏，如果证监会能够在行情低迷期打好“桩位”，那么借助此后中国经济“软着陆”的机会，必将再度迎来“惊天地、泣鬼神”的大牛市，只是当前我们仍然需要耐心的等待与观察。

　　当前调整是顺应大环境的正常调整，不存在非理性因素。证监会议如是定性当前行情的持续下跌，“股市下跌是受股市内在调整压力、国际经济金融环境不确定因素增加、我国经济发展面临国际经济环境重大变化和国内严重自然灾害冲击等多重因素综合作用的影响，同时由于我国资本市场的机制、体制以及市场结构仍不健全，加大了调整波动的幅度”。在首席研究员看来，这样定义行情的“自然”调整，很显然并不在证监会的“救赎”范围之内，毕竟“救市”是救急不救穷的举措；

　　工作重心仍在“治市”。在诠释了中国股市调整的内因之后，证监会拿出了对策：“我们对市场波动高度关注。今年以来，我国国民经济保持了平稳较快增长，继续朝着宏观调控的预期方向发展。我国资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变。证监会将继续按照远近结合、统筹兼顾的原则，及时研究市场调整变化中的新情况和新问题，有针对性地推进市场基础性制度建设，改善市场供求，优化融资结构，加强和改进市场监管，健全市场内在稳定机制，促进股市健康稳定发展”。一方面，证监会认为经济总体形势是好的，这对股指形成了中长期的支撑，另一方面证监会还将查漏补缺，完善市场基础性制度建设，为股指实现“软着陆”创造条件。也就是说，证监会并没有针对短期行情走势的临时性政策，而更多是着眼于未来的长远发展之计；

　　“大扩容”按既定方针来。对于扩容这个问题，证监会仍认为“就目前而言，一方面，企业融资的愿望仍然强烈，很多公司希望发行上市；另一方面，市场对新股的投资意愿也很强烈，有大量的资金在追逐新股。如中国南车A股申购冻结资金共计22760亿元，其中网上公众投资者申购资金达19190亿元，回拨后的网上中签率0.273％，超额认购倍数超过300倍。下一步，我们将继续改善市场供求，进一步强化市场机制的作用，引导市场力量和中介机构在市场筛选、定价、调节供求等方面发挥更大作用”。换言之，证监会认为只要一级市场有足够的承接能力，新股“大扩容”便不会停下脚步，而按照证监会当前的判断，显然“大扩容”仍将没完没了；

　　再融资捆绑强制分红成唯一实质性利好。在谈及上市公司分红时，证监会认为，“在我国，大量上市公司处在高速成长期，侧重资本积累和扩张，分红主动性不足，加之公司治理机制尚不健全，企业分红约束力不强。为切实保障公众投资者合法权益，近几年来，监管部门一直在鼓励、支持、推动和督促上市公司加大分红力度，特别是将上市公司再融资审批与最近三年的现金分红以及现金分红占公司可分配利润的比例挂钩，取得了较好效果。下一步，我们拟从制度着手，进一步完善分红制度，逐步引导上市公司在公司章程或年报中明确分红政策；进一步严格上市公司分红作为再融资的前提条件；协调推动国有控股上市公司进一步发挥现金分红的表率作用；等等”。强制分红成为上市公司再融资“欲先取之，必先予之”的前提条件，不仅有助于提震投资者信心，同时对于上市公司的再融资行为也有所约束。

　　整体上看，虽然首席研究员认为，证监会关于加速推进制度建设的讲话，或引发市场对于融资融券、股指期期货推出的猜想，带来行情的短期悸动，但其关于行情调整的定性，仍使得股市并没有实质性摆脱大的“下降通道”。在“远水”难解“近渴”的背后，证监会有着怎样的“隐情”，详见明日本内参的进一步研究。