调整到位 7只个股显现买入良机

　　泸州老窖（000568）：白酒主业 强势成长可持续

　　公司于8月12日发布半年报。上半年公司实现销售收入211024.47万元，较去年同期增长63.08％，实现营业利润100542.19万元，较去年同期增长149.31％，实现归属于母公司所有者的净利润74149.34万元，较去年同期增长191.74％。

　　主要观点：

　　高档白酒销售的大幅增长是净利增长的主要原因上半年，以国窖1573、泸州老窖特曲为代表的公司高档酒实现销售收入137904.71万元，同比增长68.50％，成为公司利润的主要来源。

　　抓住提价机遇继续提高毛利率水平公司8月上旬将国窖1573出厂价从408元提高到468元，提价60元提价幅度为14.7％。在三项费用维持在较低水平的情况下，可以进一步提高高档白酒的毛利率水平。

　　增持华西证券投资收益受股市波动影响较大今年公司新收购华西证券13000万股，持股比例由年初的22.02％上升到34.86％，成为其第一大股东。上半年在华西证券获得投资收益97,795,394.81元，但此部分收益受股市行情波动影响较大。

　　投资建议：

　　未来六个月内，维持“跑赢大市”评级预计公司08，09年EPS分别为0.98元,1.38元;对应的动态市盈率为32.30倍，22.93倍。在经济整体增速减缓下，行业增速也有所减缓。

　　考虑到泸州老窖能在此背景下继续保持持续的高增长，3季度业绩目标比较明确。主营业务销售和净利润同比大幅增长，而各项费用维持低水平。故维持“跑赢大市”评级。

　　(上海证券)