七大利空压垮A股反弹之路？

　　编者按: 今日两市股指大幅低开后，出现小幅震荡盘稳的整理走势，整体上维持低位的附近震荡整理。从技术形态来看，指数经过连续的上涨后，已接近前期反弹的高点和3000点的整数的压力位，加上昨晚外围市场表现不佳，故笔者不排除大盘反弹过后会出现热点分化的走势，投资者应对反弹行情持谨慎态度，并注意对热点品种的波段操作。

    期待的利好都是空喊口号

　　美股暴跌、电煤破千元发改委紧急限价、各银行被银监会告知收紧房贷、“大小非”问题、上市公司中报整体业绩难见乐观、中石油利润大降39％裁员超8万人、“加息”很可能不会在奥运会召开之际出现等七大利空压垮A股反弹之路，期待的实际利好，都是空喊口号，市场再次陷入了下跌途中。

　　今日两市双双大幅低开，全天呈现震荡走势；午后，工商银行(601398)率领银行股发力反攻，股指探底后有所回升，深成指勉强站上万点大关。煤炭、金融、有色、地产、钢铁五大权重板块联手杀跌，是今日大盘下挫的主要力量；农业股成市场上的璀璨明星。两市成交量再度萎缩，下跌个股逾1100家。

　　板块方面，农业股领涨，软件开发、飞机制造、电器、医疗位于涨幅榜前列；煤炭继续位列跌幅榜首，金融、石油、有色、钢铁、地产等权重板块集体下跌，构成了打压股指重心的做主导空头力量；中小市值股票表现强于大盘股。目前从技术形态来看，指数经过连续的上涨后，已接近前期反弹的高点和3000点的整数的压力位，加上昨晚外围市场表现不佳，故不排除大盘反弹过后会出现热点分化的走势。（股票研究网）

　　社科院专家：即时没有“大小非”问题 大盘也会暴跌

　　在我国股市的十多年历史上，绝大多数时间股市都是负和游戏，而总体的负和游戏是难以持续的。如果说现在的大跌不正常的话，最主要的原因是前两年不正常的上涨。

　　3000又快到了，很多投资者开始彷徨：是买还是卖？

　　3000点对于我国股市来说是非常重要的点位，因为，从6124点下跌到3000点，正好是50％左右的幅度，按照经典理论，如果回落幅度超过50％，牛市就宣告结束了。因此，3000点是牛熊分界线。守住3000点，则长线资金就不请自来；若3000点不保，长期熊市将正式开始。

　　很多人试图从宏观经济中寻找上涨的依据，认为“我国的GDP平均上涨10％，股市没有理由大跌”。但没有人这样分析“2006年、2007年我国GDP平均上涨10％，但股市却翻了两番多”。2008年大跌只是2006年、2007年大涨的修正而已，没有什么大惊小怪的。如果说现在的大跌不正常的话，最主要的原因是前两年的不正常上涨导致的。

　　“大小非”是当前股市上涨的现实压力，但笔者以为，“大小非”看上去是供求关系问题，是一个数量问题，但本质上是价格问题。假如股价很低，“大小非”是不会减持的。如果这轮股市行情没有“大小非”的困扰，股指上涨到8000点乃至10000点都可能，但之后的下跌将使中国经济进入崩溃。从该角度看，“大小非”不仅无罪，而且有功，是“大小非”救了中国股市。

　　即时没有“大小非”问题，3000点同样不是低位，理由并不复杂。因为在此点位，投资者每年交的交易费用(包括印花税、佣金、基金申购和赎回费用)依然低于上市公司的分红所得，也低于上市公司的应分配利润(对应于流通股股东)，总体的负和游戏是难以持续的。

　　需要说明的是，在我国股市的十多年历史上，绝大多数时间股市都是负和游戏，但2006年之前股市规模很小，需要的资金规模不大，市场可以依靠投机来维持高估值，如今的股市已经“长大成人”，股市规模已经巨大，单个机构和个人无法操作市场价格了，无论用何办法都无法维持高估值了。因此，从股市技术分析的角度看，2007年之前的任何点位对现在的股市来说参考意义不大，现在的股市和以前的股市已经有本质的区别。(新京报 尹中立)