国泰君安：林权改革长期利好资源型企业
农业股3-6份累计超额收益仅仅2.9％，绝对收益-37％，与其受关注程度并不相称。本轮反弹现农业股表现较好，涨幅较大的是基本面相对较好、跌幅较大的新希望、好当家等。
近几个月猪肉价格缓慢回落，同比涨幅仅有11.7％。饲料、仔猪价格上涨提升养殖成本。我们认为年内仍将维持高肉价。
稻谷收购价格涨幅约11％，零售端价格涨幅偏低，与发改委限价措施有关。我们维持全年粮价涨幅15％的预期。
国际糖价跟随油价暴涨，在供给面偏紧、需求强劲的推动后市相对乐观。国内糖在丰收预期下，现货、期货价格低迷，交投清淡。
林权改革《意见》预示今后类似改革的大方向，资源型企业价值有望通过市场交易得以体现，面临价值重估。相关企业包括：北大荒、獐子岛、好当家、绿大地等。
夏粮连续第五年丰收，秋粮大幅增产概率不大，全年仍能达到5亿吨左右的产量。
短期建议关注估值水平大幅下降，业绩仍有增长的好当家、中牧股份，仍然重点推荐"北大荒+绿大地"组合。
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