行业投资逻辑

　　◇无论古今中外，足够的、高质量的农产品(000061,)，永远是人类生存和提高生活质量的最基本的底线。这正是农业区别于其他行业的最主要特征。

　　◇供给曲线左移，天花板逐渐降低：资源是有限的，资源利用效率存在极限，劳动力也不会无穷无尽，这些硬约束一起构成了农产品供给的天花板。伴随着城市化带来的耕地数量减少、劳动力成本长期压制的逐渐消除、石油等资源价格上涨推动的农资价格上涨、极端气候频频出现，农产品供给曲线的左移已经是不可避免的趋势。

　　◇需求曲线右移，底线显著抬高：即使价格涨到无限，人类对食品的需求仍然有底线存在。伴随着人口数量的持续增长以及人口结构变化带来的消费升级，加上能源用途的持续增长，随着时间的推移，农产品的需求底线将显著地抬高。

　　◇农产品价格是各种影响供求的各种内在力量博弈的最终结果，也是大机遇形成的必需的表象特征。当左移的供给曲线遭遇右移的需求曲线，当不断下降的天花板遭遇不断抬高的底线，农产品价格长期上涨的趋势已经不可避免。在这样的长期上涨趋势中，除了逐渐放松对农产品价格的压制外，政策能做到的就是为了避免恶性通胀而施行大规模的农业补贴政策，最终在农产品和工业品价格之间找到平衡。

　　◇2007年以来全球农产品价格的上涨，是过去长期积累问题的总爆发。人类必须彻底改变、解除对农产品价格长久的压制。毫无疑问，这是大周期的拐点。

　　◇在消除农业被长期压制的过程中，农业投资将面临巨大的机遇，主要表现在三个方面：大农业产业链的整体价值得到显著提升；资源价值将持续加速地得到体现；纵向一体化、横向整合、侧向扩张的机遇将催生一批龙头企业。

　　◇大机遇的内在动力：资源——相对稀缺（耕地、水、能源、劳动力）；环境——日趋严峻（温室效应、污染、极端气候）；现状——亟待改变（二元经济、健康饮食）；政策——重要推力（和谐社会理念的贯彻）。