惊现强势突破！机构不慎泄露买股名单

　　中信建投：金风科技 兆瓦级产品比重上升 增持评级

　　中期收入同比增长108.73％、净利润同比增长13.23％，受益于风电行业继续快速增长，2008年上半年公司总体运行平稳，风机制造与销售业务保持良好势头，实现营业收入11.93亿元，同比增长108.73％；实现营业利润1.77亿元，同比增长41.21％；实现归属母公司净利润1.45万元，同比增长13.23％。每股收益0.15元。收入增长仍然延续前几年100％的复合增长率，说明行业依然景气，公司作为龙头企业充分受益。

　　原材料价格上涨及兆瓦级产品比重上升造成毛利率下降。08年中期综合毛利率较07年同期下降6个百分点，主要有两方面原因，一是零部件价格上涨造成750kW机组毛利率下降3个百分点，二是07年同期实现的风机销售收入全部为750KW风机的销售，而08年中期1.5MW机组收入占全部机组收入的比例提升至22.79％，同时毛利率仅有14.78％，远低于750kW机组毛利率(28.01％)。未来兆瓦级产品是趋势，因此比重还将上升，同时由于竞争，毛利率还将较低。此外，由于部分项目进展落后于预期，上述两方面原因造成净利润增长不尽如人意。

　　公司产能建设进展顺利。北京亦庄基地已建成投产，逐步发挥其MW机组生产及研发基地的重要战略地位；新疆基地二期、内蒙古包头基地也已投入使用。除上述3个募集资金投资的产能基地外，公司将在甘肃酒泉、西安及德国分别建设3个产能基地，满足未来产业快速发展需求。

　　预计前三季度业绩增长50％以上。公司预计前三季度业绩增长50％以上，主要是由于去年三季度亏损，前三季度业绩反而低于中期。由于行业特点，公司业绩大部分在第四季度释放，因此前三季度增长并不代表全年增长水平。

　　维持增持评级。在风电产业迅速发展的背景下，金风科技 （002202）作为国内风电龙头还将保持快速增长。我们预计全年每股收益0.90元，维持增持评级。若风电场项目销售有突破，业绩还可能超预期。