日前，花旗发表研究报告指出，尽管全球宏观经济仍不明朗，但煤炭作为全球最重要且具成本效益的能源之一，因此以其它行业相比，煤炭股的成长性相对确定。花旗认为，目前秦皇岛现货煤价已超越每吨1000元，从而突显中国市场的供应短缺和瓶颈问题。另外，政府对于电煤价格的干预，煤企将以较高价格销售至钢铁及水泥行业。花旗预测, 今年煤炭价格已平均上涨55％, 09年煤炭合约价格预计将进一步上涨10％。

   花旗表示应继续关注煤炭行业的三个投资主题，一是产量增长；二是盈利质素和可持续性，三是杠杆率和产生现金流能力。报告对现金流能力较强的中煤能源、兖州煤业以及中国神华进行了深入的研究。报告指出，中煤能源具有较佳的产量增长，预计2007至2010年复合年增长达17.2％，中煤能源的新煤矿投产后其增长将继续出现质量改善。兖州煤业的2007至2010年复合年增长预计在7.3％左右，如果煤价维持不变，由于煤化甲醇厂房开始贡献盈利，预计兖州煤业09年仍将有良好表现，而且兖州煤业有21％定价涉及半软煤，其上半年业绩或将带来惊喜。中国神华有发电业务，或将受益于电费上涨，09年收入将维持稳定。预计07至2010年复合年增长达10.4％。更多A股中证内参请点击下载《《《