研究员注意到，对于昨日公布的上半年宏观数据市场是有过期待的，反弹在十点钟数据开始公布时达到了全天的峰值，其后随数据的不断出炉而随之下滑，为什么市场预期中的经济数据，会使反弹行情夭折呢？

　　从国家统计局昨日公布今年上半年国民经济数据来看，上半年GDP同比增长10.4％，中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了7.9％，其中，6月份居民消费价格上涨7.1％，较上月回落了0.6个百分点，同时，6月份PPI同比上涨8.8％再创近年来新高。

　　应该说统计局公布的经济与此前市场的预期基本相符，那为什么满怀期待的反弹会半途而废呢？研究员倾向于认为，GDP与CPI增速的温和下滑足以令市场欢心鼓舞，但作为CPI先导指数的PPI逐月创出新高，却将未来更为严峻的通胀形势暴露无疑，加息似乎已经到了忍无可忍的地步。

　　“从紧”已令银行遭遇生存危机？

　　据一名知情人士透露，中国银行业监管机构向决策者表示，强迫银行增加储备金，已经伤害银行业偿还债务的能力。监管机构以此向未来进一步紧缩银行业发出警告，过度提高存款准备金率或许弊大于利。

　　为了寻求控制贷款增长与通货膨胀，中国人民银行于上个月再次宣布提升存款准备金率，达到创纪录的17.5％。该知情人士表示，中国银监会已经发出警告，反对下令进一步上调存款准备金率。由于未获授权就此发表言论，该人士拒绝公开自己的身份。

　　在监管机构下令由银行系统移出更多资金之后，上个月的贷款增长速度创逾两年来最慢水平。该知情人士指出，提高存款准备金率的现实风险是，更多银行将无法满足短期财务实力的最低要求。

　　研究员暂时无法判断该传闻的真伪，但可以肯定的是，随着股市与楼市表现差强人意，越来越多的资金倾向于回流银行，而存款准备金率的不断提高又限制了商业银业的放贷能力，这使得商业面临着较大的流动性风险与经营上的危机，但站在中国经济的全局来考虑，“从紧”的货币政策并不会因某个金融部委的局部利益而出现改变。