券商机构最新评级推荐牛股（7/16）

　　国泰君安15日评级一览

　　国泰君安：维持康缘药业“增持”评级

　　国泰君安7月15日发布投资报告，针对康缘药业(600557.SH)公布上半年销售数据，维持该股“增持”评级。

　　公司07年度收入结构中：工业占比70.8％(同比增长20.8％、毛利率74.6％、占毛利比重94％)，商业占比29.2％(同比增长7.8％、毛利率11.9％)，因此国泰君安表示重点关注医药工业销售情况。

　　国泰君安指出，08 年1-6 月临床品种数据(不包含六味地黄软胶囊的工业部分，消化数据)表现不错，08 年6 月单月消化7654 万元(同比增幅50％)，1-6月累计消化3.29 亿元(同比增幅41.7％)。六味1-6 月累计销售4801 万元(同比增幅30.2％)。工业总共消化3.77 亿元(同比增长40.1％，但半年报中由于消化数据滞后表现，所以销售数据将低于这个数字)

　　国泰君安近期调研了公司，公司对销售收入的大致规划是上下半年4:6；桂枝在新批适应症后增长将加快，FDA 认证计划在08 年内完成；热毒宁未来有望超越桂枝成为第一大品种；银杏内酯注射剂也是大病种产品，09 年有望实现销售；对六味的销售还需摸索和改善。

　　国泰君安预计08-09 年EPS 分别为0.58、0.78 元，目前股价对应08PE 为38 倍，国泰君安认为：康缘战略定位清晰，做中医擅长的药物；质量过硬＋产品梯队已经建立、营销改革初见成效、民营企业有天然的动力做大做强，维持“增持”评级。

　　平安证券15日评级一览

　　平安证券：维持伟星股份“强烈推荐”评级

　　平安证券7月15日发布投资报告，针对伟星股份(002003.SZ)今日公告预测中报业绩增幅为50～70％，维持该股“强烈推荐”评级。

　　公告显示，因公司在6月底获得1040万元的抵免所得税，即可以直接增加公司2008年约0．053元的EPS，且可以在2008年上半年入账；业绩增长也有2006年定向增发项目投产的贡献因素。所以公司对2008年中期业绩预测作出修改，预计公司2008年1～6月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50％～70％(原先预测增长幅度在30～50％之间)。平安证券简单推算08年中报EPS约为0．23～0．26元。

　　平安证券表示，公司未来三年依然是一个稳定增长的三年，维持2008～2010年每股收益0．81、1．06和1．44元的预测，动态PE分别为19、15和11倍，虽然公司并非完全的品牌服装企业，但公司也绝非一个简单的制造型企业，公司已经和品牌服装企业扭在一起，并且提供功能化装饰性的纽扣拉链等服饰辅料，所以平安证券认为，可以给予公司略低于品牌服装的估值，目前七匹狼和报喜鸟08年动态PE约33－35倍，平安证券暂时给伟星股份70－80％的品牌服装估值折扣即约24～27倍，合理股价位19．44～21．87元，维持“强烈推荐”评级。

　　平安证券：维持北京银行“推荐”评级

　　平安证券7月15日发布投资报告，针对北京银行(601169.SH)今日公布预增公告，2008年中期实现净利润较上年同期增长120％以上，维持该股“推荐”评级。

　　平安证券预计中期实现税后利润28．82亿元以上，中期EPS0．46元。平安表示，业绩高增长有以下三个原因：一是上市融资扩大资产规模。公司于2007年9月上市融资146．85亿元，资产规模的扩大带来净利差额的增加；二是上年同期基数较低。2007年1季度公司因税率政策调整，所得税费用增加2．4亿元，剔除该项因素后2007年中期业绩15．5亿元。与之相比，2008年中期净利润同比增长85．94％；三是执行新的税收政策。公司除了法定税率由33％降至25％外，还将享受计税工资税前扣除。实际税率由2007年的27．7％降至2008年1季度的 15．9％。

　　平安证券指出，公司计划在2010前完成环渤海、长三角、珠三角和中西部发达城市的布点，3月西安分行已经开业，正筹建杭州和深圳分行。目前公司以负债业务带动资产业务，以中小企业贷款和专项贷款为信贷发展方向。

　　按前日收盘价计算的公司2008年动态市盈率和市净率分别为16．5倍和2．7倍，PB估值接近股份制商业银行平均水平，平安证券维持“推荐”的投资评级。

　　平安证券：维持七匹狼“推荐”评级

　　平安证券7月15日发布投资报告，针对七匹狼(002029.SZ)今日公告预测中报业绩增幅为150～200％，维持该股“推荐”评级。

　　公告显示，业绩大幅增长主要是公司大力推动全国销售网络升级项目的建设，新增较多销售网点，同时夏季订单产品较往年提前发完，销售收入和净利润相应增加。平安证券简单推算，2008年中报公司每股收益大概0．26～0．31元。

　　2007年年底专卖店数量已经达到了1976家，同比大幅增长了35．62％，根据公开增发项目，平安证券预计公司2008～2010年专卖店数量分别达2396，2796和3096家，且以开大店开好店为原则，外延式的扩张力度较大。维持2008～2009年每股收益0．55和0．7元的预测，动态PE分别为33和26倍，在整个服装行业乃至A股市场上处于较高的水平，目前股价应该在一定程度上反映了未来的高增长。所以平安证券仅维持“推荐”评级。

　　另外，平安证券担忧的是同质化的其他品牌的产品冲击，九牧王等企业上市后也将充实资本力量，加强网络以及品牌建设，可能会对七匹狼造成一定的冲击。

　　平安证券：下调国元证券评级至“回避”

　　平安证券7月15日发布投资报告，针对国元证券(000728.SZ)今日公布2008年半年度业绩快报，下调该股至“回避”评级。

　　平安证券指出，国元证券上半年营业收入7．44亿元，同比下降58．61％，净利润4．1亿元，同比下降55．63％。自营亏损是造成公司业绩下降的最主要原因，上半年公司自营亏损1．4亿元，较去年同期自营利润7．8亿元出现大幅下降。除自营亏损外，上半年市场成交量同比30％的下降加剧了公司的业绩下滑。

　　平安证券预计全年公司每股收益0．42元，每股净资产3．48元，根据前一交易日收盘价计算的2008年动态PE为41．12倍，PB为5．06倍，下调评级至“回避”。