大胆布局！这些超跌股后市将疯涨(名单)

　　山西证券：安泰集团 技术领先稳步发展

　　总股本(万股) 84800

　　实际流通A股(万股) 40600

　　每股净资产(元) 2.88

　　一季度每股收益(元) 0.1

　　收盘价(元) 10.50

　　一年内最高/最低(元) 16.89/8.28

　　市净率 3.46

　　总市值(亿元) 84.54

　　焦炭和生铁业务占公司的利润来源的80％，其中，焦炭占到45％，生铁占到35％。目前，公司焦炭产能为230万吨，预计今年能实现焦炭产量200万吨；生铁产能100万吨，预计生铁产量90万吨，在建项目主要由110万吨二期4#焦炉。

　　作为山西省政府重点支持的三大龙头焦化企业之一，公司焦炭目标产能达到400-500万吨。在建的4#1*65孔焦炉于明年5月正式投产，公司焦炭产能将达到300万吨左右。由于周边地区焦炭企业较多，公司打算待时机成熟积极并购周边焦炭企业，实现400-500万吨左右的焦炭产能。

　　最近公司配股计划没有通过证监会的审批，但是公司仍打算募集资金继续投资原有的项目，因此我们有必要清楚这几个项目的实际情况。

　　① 收购新泰钢铁解决关联交易仍是公司近期要解决的问题之一。为了实现其股改所作的关于解决关联交易的承诺，公司要通过募集资金收购新泰钢铁100％股权。新泰钢铁目前主要有230万吨的粗钢产能，其中180万吨于今年4月份刚投产，由安泰提供100万吨左右的生铁(铁水)，其余通过购买原料(焦炭和铁矿石)自身冶炼。② 作为公司配股募投的另一个重要项目———20万吨焦炉气制甲醇和10万吨二甲醚项目拟建立在控股子公司宏安焦化厂内，此项目建设周期在1-2年，所需原料焦炉气完全由宏安焦化厂焦炉提供。公司打算在募集资金到位以后再启动此项目，而不采取先垫付流动资金的方式。

　　面对公司主要产品焦炭价格上涨，为了保护公司的利益，公司与客户签订的焦炭合同只定量不定价。公司每个月要与客户谈一次价格，焦炭出厂价根据市场行情变化而确定。目前，公司的焦炭出厂价格(含税)已经在2800-2900元/吨左右。

　　公司地处焦煤资源较为丰富的地区，公司采购成本相比省外焦炭企业还是具有一定的成本优势。由于公司的洗煤能力只有50万吨，采购的多以洗精煤为主，目前到厂主焦煤价格在2000元/吨左右，肥煤价格1700元/左右。为了保证所需原料煤的稳定，公司还加强了与山西焦煤集团的合作，已与其签订50万吨的焦煤，并且还有进一步增加从焦煤集团采购量的趋势。

　　公司参股的地处柳林矿区的煤矿储量13亿吨，年产500万吨的煤矿，正在进一步审批之中。但是，预计今年年底可能有个确切的结论，如果审批通过以后，公司将能够解决原料煤的需求问题，其成本优势更加明显。

　　公司目前的生铁产能100万吨，每年需要150万吨65％品位的铁矿石，一半来自于进口，另一半来自于国内。目前，公司进口铁矿石(70％品位)到厂价格1700-1800元/吨，受到铁矿石价格上涨影响，预计今年生铁毛利率能稳定在10％左右，比去年低2个百分点。

　　盈利预测与评级：按照公司转增后的股本计算，我们预计公司2008年和2009年的每股收益达到0.4元和0.64元，给予25倍市盈率，公司合理价位：10-15.8元，我们维持原评级“增持”。