解密：A股为何需要平准基金来平抑市场波动？

　　在“大小非解禁”、“大规模增发融资”、“宏观调控信贷紧缩”等市场最为敏感的事件影响下，二级市场中的资金终于难以承受如此巨大的股票供给，短短半年多的时间，上证指数跌幅已超过一半，为世界所罕见。

　　证券市场需要平准基金平抑市场波动

　　从历史经验看，无论是熊市还是牛市，的确都存在暴涨暴跌、波动幅度过大的现象，我们认为设立证券市场平准基金能够起到股市稳定器作用。

　　证券市场平准基金可以利用国有限售股作为标的，公开发行可交换债券，扩大平准基金的资金来源，不仅可以为投资者提供一种固定收益产品，也是一种平抑市场供需关系的自动调节工具，可以更加有效率地实现国有股减持。

　　设立平准基金不仅在短期内极大缓解股票市场当前资金匮乏，投资意愿冷淡的局面，从长远来看增加了一种市场化的政策调节工具，有利于平抑市场的过度波动，为建立稳定和完善的资本市场提供必要基础。

　　采用平准基金，是一种介于政府行政调控与市场自我调节之间的一种手段，可以平抑证券市场的异常波动，保护投资者尤其是中小投资者的利益，有利于提高证券市场的效率，促进资金的合理流动，增进市场的整体福利水平。

　　在“大小非解禁”、“大规模增发融资”、“宏观调控信贷紧缩”等市场最为敏感的事件影响下，二级市场中的资金终于难以承受如此巨大的股票供给，短短半年的时间，上证指数从6124点，下跌到了4月22日最低点的2990点，跌幅为3144点，幅度已超过一半，为世界所罕见。通过连续几个月的调整，许多的股票已经跌得面目全非，跌幅超过50％甚至75％的比比皆是。回想2001年到2005年的4年半大熊市里也仅仅是从2245点跌到了998点，跌幅刚刚超过50％。