上周五神华接力跌停，权重股再受打击。上海综合指数开盘2691.21点，最高2713.48点，最低2645.83点，收盘2669.89点，下跌33.64点，跌幅1.24％，成交630.37亿元；深圳成份指数开盘9362.50点，最高9529.76点，最低9312.57点，收盘9400.72点，上涨2.55点，涨幅0.03％，成交320.47亿元。

　　受为保证煤炭资源的有序开采，实现资源合理利用，提高煤矿回采率，上周末国家将推出煤炭资源税改革新方案传言的影响，领军人物中国神华立即带领煤炭板块个股集体杀跌，要不是超跌严重的地产板块以及受工行、浦发银行发布中报预增公告利好刺激的银行板块力挺股指，大盘也许会再创新低。从市场环境看，目前沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，中证800指数的市盈率也仅16.54倍，与年初相比，市场整体估值水平大大降低，估值压力明显减轻，盘面显示，随着估值水平的回归，业绩浪已经在市场指数不断寻找底部的过程中悄然展开。另外，继三一重工首开大非承诺锁仓后，中航系旗下的5家公司集体公告不减持，相信还将会有更多的上市公司为稳定股市大局做出有利于股市长期发展的承诺。在这种情况下继续恐慌向下看空已经没有必要，多空角色将在反复震荡中完成转换。但有一点值得大家注意，那就是指数虽已跌到合理区域而时间周期却未到位，况且底部区域的构造有其长期性和复杂性，反复震荡是难免的，目的是让高位的套牢筹码在低位割肉，便于主力收集，因此现在投资者要做的就是耐心等待新的一轮行情的正式启动。

　　从K线形态看，大盘有可能走出一个圆弧底形态，这种底部形态支持上涨的时间是比较长的，但是底部构造时间也较长。另外，根据均线系统分析，上证综指5日、10日均线依然下行，而且5日均线还没有走平，目前该均线已经下移到2682点左右，它的得失将决定股指的方向，若股指能够快速收复5日均线，那么股指可能会依托5日和10日均线逐步震荡上扬，则可以短线继续做多。若股指不能迅速收复短期均线，则有可能呈现再次探底的走势，鉴于大盘目前正处于探底回升的过程中，股指已经反弹到前期震荡整理区间的下沿，同时又在5日均线附近，预计盘整不会太持久，权重股后市的表现将决定大盘突破的方向，而在实质性利好出台前，上行压力仍然较大。

　　操作上，由于目前股指还有反复震荡需求，因此投资者还是先以短线思维为主，在奥运、新能源、化工、环保等几个关键板块里寻找一些投机性机会。

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