揭秘中国平安昨日跌停的幕后原因

　　斥资8.1亿元再度增持5％ 前期投资目前浮亏90亿元

　　昨日，中国平安(39.10,-3.94,-9.15％)(601318)重仓持有的富通集团股票跌破10美元的消息见诸媒体，使平安股价午后急挫并跌停，收盘报收43.04元。有媒体援引平安内部人士的消息，称平安有意斥资约8.1亿元再度增持富通集团5％的股份。市场分析人士认为，这是导致平安跌停的直接原因。

　　实习生 劳佳迪 商报记者 闵蕾

　　据悉，为应对目前遇到的偿付能力危机，富通集团将展开一项约80亿欧元的融资计划，中国平安亦参与其中。截至昨日收盘，富通集团收报9.94美元，再创历史新低，较去年4月历史最高收盘价34.85美元，跌幅已经超过七成，较上年末则下跌四成五。

　　力保最大单一股东地位

　　记者了解到，在富通集团融资计划实行前，中国平安共持有富通4.99％的股份。去年11月，中国平安保险(集团)股份有限公司旗下子公司中国平安人寿保险股份有限公司斥资约18.1亿欧元从二级市场直接购买欧洲富通集团9501万股股份，约合富通总股本的4.18％。此次海外抄底交易使中国平安成为富通集团第一大单一股东，也由此拉开了内地险企投资国际金融机构的序幕。之后，在未透露增持时间表的情况下，中国平安又将股权比例提至4.99％。

　　“一旦富通集团新股发行，中国平安的持股比例将被稀释，而事实上，去年平安增持富通股票的目的也是为了保住第一大股东的地位。”据知情人士透露，富通集团另一股东以手中4.99％的股权与中国平安平分秋色。市场分析认为，“最大单一股东将有助于确保中国平安在集团决策中的话语权，并可以最大程度分享海外市场的成长性，这与平安投资富通的初衷是吻合的。”

　　分析称，保险、银行和资产管理业务是当前中国平安重点发展的三大支柱业务，而富通集团的主体业务也是这些，因此，平安参股富通集团，其借鉴富通经营模式的意图十分明显，这是平安三度增持富通的主要原因。根据保监会的规定，保险公司可将总资产的5％投资海外，瑞银报告认为，相对于这个比例而言，中国平安对富通集团的投资占比较大，需警惕风险。

　　短期财务遭遇“浮亏门”

　　多数业内人士认为，中国平安对富通集团的数项投资，对其短期财务造成了一些伤害。富通集团是中国平安的头号重仓股，平安持有其1.13亿股，初始投资成本为230.28亿元。平安一季报显示，中国平安投资富通集团股权的期末账面值为199.84亿元，较初始投资成本下跌13.2％，损失近30亿元人民币。而第二季度，伴随国际金融市场的萎靡态势，中国平安的浮亏逐渐放大。

　　历史数据显示，中国平安第一次购入富通集团股权时每股作价19.05欧元，此后富通集团股价连续下挫，截至记者发稿，富通股价已下跌至9.88欧元，较19.05欧元跌幅达到48.14％。如果考虑到人民币兑欧元汇率在此期间的走势，以昨日收盘价计算，目前平安持股市值进一步缩水，浮亏近90亿元人民币。

　　由于浮亏逐渐放大，有分析师预计，平安投资富通的浮亏在下个阶段可能被要求作为减值损失计入损益。“当投资达到计提减值准备要求的时候，这部分浮亏就可能被要求列入损益表中。”

　　不过面对巨额浮亏，也有观点认为不必过于悲观。“现在对这笔投资是否划算，盖棺论定尚为时过早，毕竟筹码在中国平安(39.12,-3.92,-9.11％)手上，具体收益还是取决于国际市场的后市走向。”申银万国金融行业分析师周文则认为，平安之所以入股富通，是因为两者业务构成相似，都有银行、保险和资产管理业务，运作模式也差不多。另外，平安购买的资产管理部门是收费业务，相对来说不会有很大问题。

　　值得注意的是，平安是目前惟一采用从二级市场分批买入海外股权的投资者。在全球金融市场走势一时难以探明的情况下，相对于一次性的协议定价，这不失为一个聪明的做法，保障了资金抽调的灵活性。