稳定市场措施初见成效

　　市场终于摆脱极度低迷状况，回升也到了水到渠成境地。沪指上周三以大阳结束十连阴后，未过三千又祸起萧墙，出现激烈探底，沪指最低打穿2700点，但被强大的力量迅速拉起。本周市场逐步增量回升，周三多方雷霆出击，沪指劲升百点，市场曙光初现。后市可望在沪指2700点成功筑底，慢慢回升。

　　管理层出招稳定市场

　　本次的反弹得益于管理层的稳定市场措施，比较明显的特征是《人民日报》发表了题为“股市直面全流通，维护稳定需各方努力”的文章。股市遭遇低迷已经数月，印象中权威文章主要有新华社发自新华网的文章，但大张旗鼓地发表在纸质版的评论文章不多，一般分析人士多认同其权威性。

　　管理层具体的稳定步骤：首先是让一些大小非到期可以全流通的公司表态，主动锁仓或放弃流通权。一些上市公司本来就是最早实施“股改”的，当然也是政策领悟性比较高的单位；而另一些公司则是从实际出发，股价已经如此低再抛只会打得更低，其本身拥有股份本来就不多，再抛可能就失去控股权。股市进入全流通时代是个标志性的日子，但也是比较敏感的日子，因为其中有国家股份，有公权力可以约束，普通投资者放心不下的是“价格差异”，对于控股权并不敏感。因此，有一批公司的低成本筹码明确了不流通的时间、空间段，其余的筹码成本差别不大，反而可以放心买入。

　　其次是鼓励一些上市公司的主动回购行为。回购是对低价位的一种否定，当初“股改”也用了此一招，主动回购的最后都获利。但本次不同，因此更多是一种表态。还有是一些大机构表示了将增加股市投资的计划。

　　这几招都是对做空的否定，对低价位的否定，也得到了普通投资者的认同，股市因此走出激烈的反弹。周三多只股票出现了久违的涨停，沪指也重上了2900点关口，后面的演变主要视上市公司中期报告的平均业绩。

　　后市走势将跌宕起伏

　　上阶段的大跌一定程度反映了市场对于宏观调控加剧后，公司增加性后退的担心。据统计，截至上周末止，预告2008年中期业绩的上市公司约占全部公司的三分之一，其中预告披露中约三分之二是预喜，如预增、扭亏、续盈、略增，有三分之一直接是业绩预增。

　　这与去年相比有一定的退步，但也储备打消了基本面漆黑一团的担忧。由于不少新股破发或者接近破发，因此不排除一些新上市公司争先公布好业绩以刺激股价表现。

　　但是，由于还有三分之二的公司未公告，不排除其中有业绩严重倒退的。因此，未来走势仍将跌宕起伏。在2700~2800点的区域，多数股票被打得不成样子，因此，反弹走势一触即发。但到了3000点附近，压力将开始出现，投资者树立信心需要一段时间，现在是惊魂未定，一有风吹草动很容易激烈回吐。后市需要集中的注入资金，不断接住抛压才能稳住军心，因此必须有继续的放量。如果明后天成交量又缩回去则不妙。

　　从技术面分析，上次的下跌是一个下降三角形的完成，并用一种剧烈的向下跳空缺口来完成。因此，本次的筑底必须用一个复合的底部来对抗，也即冲上3000点之后回荡（3050点附近阻力较大），再在中间建一个新的局部底部。