虽然在周末有20多家机构集体看空到2500点，但首席研究员仍在前两天坚定的看多，并指出最大跌幅达到80％的核心优质蓝筹股为主攻方向。事实上，如果在大家6月23日《一轮强劲的反弹正拉开序幕……》中坚定信心，那么6月24日《全面解读尚主席对当前股市的最新指示》就明确了未来行情的方向。首席研究员认为，在目前点位的行情，并不是下跌途中的短暂停留，而会是一波像样的反弹行情，其幅度短期来看，应该可以和“印花税行情”相媲美。

　　事实上，目前的反弹行情，也有二级市场资金面的客观支持，因为根据新基金合同规定的建仓期，6、7月份将是基金完成建仓最多的两个月。

　　据统计，截至6月23日，今年以来获批的新基金数量达到59只(不含封转开)，新基金在合同中承诺的建仓期一般为6个月，而根据以往的情况看，通常新基金在3个月内便可完成建仓。从目前情况，按照最低期限3个月推算，未来将有25只基金处于建仓期。其中，6月份完成建仓的新基金仅有建信优势动力和南方盛元红利两只，其股票投资占比均为60％-100％，二者建仓的入市量为65.11-108.52亿元；7月份将有4只偏股型基金完成建仓，募集总规模是109.94亿元，它们的股票投资占比均为60％-95％，照此计算，7月份将有65.96-104.44亿元资金建仓；8月份将有7只基金完成建仓，其建仓资金共计为26.7-47.13亿元。9月份虽然建仓的基金数量最多，为14只，但由于募集资金量的急剧下降，9月份基金建仓带来的资金量为38.18-77.84亿元。

　　当然，机构的建仓期与行情的涨跌密切相关，如果未来行情持续走好，不排除机构会加快建仓的步伐。否则，机构也会将建仓过程拉长至6个月。

　　而相对于即将进入建仓期的增量资金，目前机构投资者的存量资金也很充足。据统计，公募基金目前的平均仓位已低于7成，基金做多是有足够的“子弹”的。特别是面对自己重仓且普遍跌幅70％、80％的优质蓝筹股，机构投资者的自救已经成为了一种客观现实。

　　其实，自救并非仅仅国内的机构投资者，QFII也已经加入自救的主力。据统计，自4月以来，QFII以3420点以上的平均成本净买入210亿元，而目前上述持仓的浮亏接近600个指数点。不过实力强大的QFII，有研报这一宣传机器为其造势，以及精准的政策把握能力。据了解，德意志银行最新发表的一份报告中指出，详细列出了7条可供选择的救市措施。并强调“政府会引入救市措施，因为政府非常在意崩盘对社会的影响，救市只是一个时间问题”。

　　从过去的经验来看，无论是规范大小非减持、印花税下调，还是此次能源价格上调，近期的每一次政策利好，QFII总能先知先觉，因此短期的走势似乎并不能说明问题。而最近的情况是，目前已经有政协委员提出了救市建议，并刊登在6月24日的《上证报》上，相信这一政策建议已经引起了管理层的高度重视。

　　而首席研究员昨日提到，尚主席面对当前股市下跌的“四项应对措施”，或许也会随着时间的推移，将会有实质性的政策出台。当前我们的首要任务，就是把握好这次反弹行情，打好翻身之仗。（首席研究员）