沪指在10连阴之后，终于迎来了久违的反弹，个股出现普涨局面，不少股票在早盘跌停之后，尾盘竟然涨停，由此可见市场的反弹力度非常强劲，做多的力量在蛰伏已久之后，狠狠的回击了一拳。不过首席研究员也了解到，近期空仓的客户，很多都没有把握好这场突如其来的反弹。但不要着急，出于资金安全的角度来看，底部也不是一天能够形成的，机会肯定存在。而首席研究员也暂时将昨日的反弹定性为十连阴之后的喘息之机。

　　事实上，首席研究员曾经详细的研究了行情能够真正反转的主要特征：一是出现重大制度变革，比如融资融券、股指期货等交易制度的变革，诱发行情出现质的改变。二是宏观经济出现拐点，企业盈利能力不断增强，国民经济增长势头良好，进而从本质上不断上移股市的价值中枢，推动行情的上涨。

　　不过从目前来看，这两种主要特征并未在当前股市出现，而导致昨日反弹的主要原因，是市场对于管理层救市的强烈预期：

　　一是管理层首次公开征求“救市”政策。日前，中国证券投资者保护基金公司在网站发布了“中国证券投资者调查问卷”，提出了十大救市措施让股民选择，其中有包括设立市场平准基金、暂停新股发行、暂缓推出创业板、改革再融资制度、推出融资融券、推出股指期货、引导民间合规资金入市、审核更多的QFII、继续发新基金以及其他等十大措施。该基金公司的工作人员称，“这次调查将成为管理层作决策的一个依据。”

　　首席研究员也特意去看了一下问卷调查，除了“十大救市措施”之外，首席研究员亦发现，在问卷的52个问题中，提到最多的是创业板的影响。因此，从这一迹象也可以肯定，创业板离推出的日子已经不远了。

　　二是多位管理层的“托市”言论在一定程度上缓解了市场的危机。中国证监会机构部主任黄红元本周表示，“最近市场波动较大，凡参与市场的人都很关注市场走势。证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用”。而中国证监会前主席周道炯16日也在公开场合释放出“托市”的言辞。“虽然在发展过程中出现了不少问题，但是这些问题今后都会逐步解决，我国资本市场是一个前景很好的资本市场。”此外，国家统计局前局长、现任全国政协委员兼国家统计局顾问李德水亦于日前撰文指出，当前股市行情大幅下跌是暂时现象，中国经济基本面总体看好，股市完全可以实现稳定健康发展。

　　对于这一点，首席研究员仍然认为，光通过口头号召“托市”，而不采取实质性的行动，是不会对行情产生逆转性的影响的。远的不说，2004年“国九条”颁布——这么重大的利好，由于此后很长一段时间没有具体的落实，行情依然呈现不断下跌的态势。

　　而展望后期行情的走势，首席研究员认为，半年报的业绩对下半年行情的影响至关重要。如果半年报业绩也像国民经济一样，在此前的连续四个月运行在“绿灯区”，那么将在未来一段时间大大提高投资在这的信心，也为行情的真正企稳打下基础。