不知客户是否注意到，在国务院副总理王岐山赴美进行中美战略经济对话前夕，中国股市悄然加速了对外开放步伐，放行了两家外资参股券商从事A股业务，继续增加QFII对A股的投资额度和资格。而与此同时，虽然A股已经连续9连阴，但是沪指昨日却艰难的上涨了5个点。在首席研究员看来，管理层很可能借此对外开放政策，来缓解海外资本对中国经济的围剿。为中国经济增值方式的调整争取时间，而这一举措，将在短期内有利于A股市场的稳定。

　　中国证监会6月15日宣布，由方正证券和瑞士信贷合资成立的瑞信方正证券终于获批。这意味着暂停了3年的合资券商审批业务重新开闸。据悉，瑞信方正证券注册资本8亿元，注册地为北京；方正持股比例为66.7％，瑞信持股33.3％。紧接着16日，华欧国际已获证监会核准许可，限在长江三角洲区域开展证券投资咨询业务和证券经纪业务。与此同时，中国证监会新闻发言人表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。

　　首席研究员注意到，在此前国有银行股疯狂低价甩卖给外资之后，近期外资渗透券业已经有加速之势。加上目前诸多大型保险公司多数已由外资参股、控股（比如中国平安等），而目前外资参股券业提速，将攻破中国金融领域最后一块堡垒。外资将全面渗透银、证、保三块业务，国际经验表明，过度和过快的开放会导致潜在金融风险、对资本市场形成冲击。

　　首席研究员认为，管理层此次连批两家外资参股券商，应该是有所原因的。目前，中国经济运行的风险，已经不在国内。因为在中国经济改革开放30年的增长过程中，其核心竞争力主要表现在廉价的劳动力、廉价的能源与低汇率，这些有力的外部环境，使得中国成为世界工厂。但是在近年来，这种竞争优势正在不断减弱：人民币的不断升值，压制了中国企业的国际竞争力；原油价格的不断上涨，使得通过高能耗推动的经济增长面临尽头；而去年开始的国际粮食价格的不断上涨，直接的导致了劳动力成本的提高。

　　而按照一些专家的推算，目前中国经济能够承受的高油价极限位在150美元，在目前国际原油期货价格逼近150美元这一关键时刻，中美进行第四次战略经济对话已经显得尤为重要了。

　　因此，今年年初温总理说“2008年是中国经济最困难的一年，困难在于不可预测性”，首席研究员认为这一不可预测性，就是指由国际资本操控的粮食、原油价格，以及不断贬值的美元货币。而如果这些国际因素一直朝着不利益中国经济稳定的方向发展，诱发国内经济动荡将是不可避免的事情。

　　或许从短期来看，管理层此次加快外资对A股市场的进入（或许还有更多对外开放政策），虽然是以外资全面布局中国金融体系为代价，但是也在短期内将国际资本紧紧的绑在了一起，这将在一定程度上，缓解国际资本通过高油价、高粮价和不断贬值的美元货币对中国经济的绞杀。

　　而这一举措，将在一定程度上缓解国际因素对中国经济的“灼烧”，也将在一定程度上有利于A股的稳定。而事实上，从此前外资全面进入银行业之后，银行股价值猛烈上涨来看，外资进入券业，全面渗透中国资本市场，或许也是短期内A股市场最有力的稳定剂。（首席研究员）