面对沪指逼向3300点关口，证监会的反应是相当及时的，昨日晚间又适时放行了一只股票型新基金，为A股市场注入“流动性”。但根据首席研究员的观察，放闸新基金这种“老套路”，对于行情的刺激作用相当有限，从今年年初起证监会就不断的放行新基金，但行情却并不见起色，这表明决定行情方向的主要矛盾已不在资金面。在首席研究员看来，在股权分置改革接近完成后，A股市场在当前不合时宜的“捆绑”上了中国经济这辆“带病”的战车。

　　因此证监会不断发行的公募基金，不仅没有成功“打捞起”股指，反而因信息过于透明、发行程序较长、体积庞大、机制呆板等缺点，往往还被灵活多变\嗅觉灵敏的私募基金所利用，成功的抢在公募基金前坐上轿子，据我们掌握的核心数据显示，在联通重组消息传出后，通讯板块连续两个交易日的牛气冲天，便是出自私募的大手笔。跟随私募基金一起“火中取栗”，几乎成为当前获取超额利润的唯一途径。近期本内参将重点以此为突破口，为客户打开弱市中的获利之门，敬请关注。

　　在地震灾害之后，管理层的一系列政策已经明确的发出了，不会因地震灾害而“放纵”中国经济的信号，股市不仅没有因地震而获得较为宽松的货币环境，反而将更多承担起为地震“赈灾”的责任，这加剧了股市内生性调整的动力。

　　此前市场普遍认为，在地震灾害发生后，央行一直坚决执行的“从紧”的货币政策将出现松动，甚至是震掉了央行加息的可能，但央行首先是以定向“松绑”的方式，暂缓了受灾地区商业银行存款准备金率的上调，其次在各大商业银行向灾区放发信贷的时候，也是选择了贷款利率的最低下限，以提供低成本的“救灾”资金，昨日央行货币政策委员会委员樊纲明确表态，“抗震救灾本身不是调整货币政策的理由”。在首席研究员看来，这就是央行在为进一步“从紧”货币政策的吹风，毕竟地震加剧了CPI所面临的险境，加息这柄悬在股市上方的利刃，随时有可能以出其不意方式落下来。

　　更值得担心的是，在证监会已经收到了关于开辟“赈灾板”的请愿书，为受灾的上市公司提供再融资的“绿色通道”之后，深交所也紧跟着表态，由于创业板公司普遍规模不大，创业板的推出对主板应无影响，不会造成扩容压力，有条件也需要在近期推出。似乎是受到了深交所的触动，日前上交所也“不甘示弱”的表示，上交所在国际板建设上已经没有技术问题，推动海外公司A股上市是上交所今年重要目标之一，上交所致力于成为国际重要的证券交易场所，没有海外公司上市的交易所是不完善的。

　　对于突如其来的“赈灾板”，证券市场自然是义不容辞，而深交所与上交所之间展开的扩容竞赛，肯定也谈不上有序，“大扩容”本身在当前资金链条紧张的状况下就难以为继，再要加上预期性的紊乱，以及整体工作安排上的无序，恐怕当前行情的弱势平衡都将以维持。

　　似乎又到了管理层应该出手“救市”的紧要关头了，但在当前灾区余震未消，又添水患的危难关头，“更高层”是否有精力顾及到证券市场的安危，首席研究员还需要进一步观察，但在近期补回印花税的跳空缺口确实已无险可守！（首席研究员）