战略性资产配置八成长潜力股

　　亿阳信通（600289）：ITS产品线市场进展有望超预期

　　●亿阳信通公告辽宁高速公路项目大单：

　　1. 辽宁中部环线高速公路本溪—辽阳—辽中段监控系统工程项目合同，合同总金额为121,013,594.69 元，该项目将于2008 年9 月20 日完工交付使用；

　　2. 辽宁中部环线高速公路辽中—新民段监控系统工程项目合同，合同总金额为6,995,186.31 元，该项目将于2009 年8 月30 日完工交付使用。

　　3. 本次项目合计总金额为1.28 亿，占公司2007 年度经审计的主营收入比例为14.29％。

　　●本次辽宁高速公路监控系统合同属于公司智能交通产品线(ITS)，是亿阳ITS 产品线的一项重大突破。公司在电信运营商第三方网管方面处于国内领先地位，同时公司在智能交通领域目前正在快速发展和突破之中。随着国内经济进步与汽车产业的快速发展，国家对城市交通、高速公路交通的效率要求和安全要求日益迫切，我们认为智能交通市场也将面临巨大的发展机会。

　　●我们在公司深度报告中对公司ITS 产品线在08 年的销售收入预测是3.12亿元，相对于公司07 年2.45 亿元的基础上同比增长18％。本次公告项目已经占我们预测销售收入的40％，我们预计公司ITS 产品线的市场进展有望超越预期。

　　●基于保守谨慎的原则，目前我们暂时维持原来的盈利预测(详情参阅《公司研究之深度报告_亿阳信通：四大引擎驱动 未来成长可期(买入首次)》)：不考虑股权激励因素、且不考虑移动增值业务(MAS)等各项新业务拓展可能的收入和利润，我们保守预测公司未来三年的EPS 分别是0.606 元、0.834 元和1.174 元，年度复核增长率约为40％。股权激励的最终实施将促进公司长远价值提升，建议六个月合理目标价为21.25 元，相当与08 年35 倍动态PE 和09 年25 倍动态PE，重申“买入”评级。

　　●如果公司后续在市场营销方面有进一步良好表现，我们将考虑进一步提升建议的合理目标价。

　　●公司股价的催化剂：中国移动TD 二期规模建设加快、电信运营商重组启动、智能交通业务获得突破性进展、潜在战略合作伙伴计划的推进。

　　(东方证券)