大盘震荡 市场将面临方向选择

　　A股市场周五振荡下挫。基金“护市”买盘进场做多大盘蓝筹股，推动A股市场周五早段回升，上证综指最多上涨23.75点，但各路抛压随即逢高涌现，拖累大盘反手急跌，上证综指一度下跌54.82点并跌穿3600点大关；不过，因受到海通证券等券商股尾市劲升的支撑，最终上证综指收市将跌幅收窄至13.09点，令3600点关口有惊无险，并再度收出十字星。

　　市场将面临方向选择

　　近期市场在提高银行存款准备金率和四川汶川大地震的双重影响下，股市也出现了共振，不过，市场整体表现较为强势，维持窄幅震荡格局，个股板块行情依旧活跃。短线来看，市场经过反复震荡后，60日均线不断下移而下档的20日、30日均线则不断上移，使得股指的震荡空间日益收窄，股指反复震荡为冲关蓄势，近期市场将面临方向选择。

　　基本面上分析，5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级的大地震，且余震波及到全国很多地方，造成了巨大的损失。面对着突出其来的灾难，资本市场也受到冲击，而川渝90余家上市公司受影响，其中66家上市公司实行了紧急停牌，以减少对市场的负面影响。与此同时，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而16.5％的存款准备金率，意味着商业银行每100元存款须将其中的16.5元存入央行。地震灾难突袭，证监会要求全力维护市场稳定。中国证监会近日在系统内下发《关于做好证券期货市场抗震救灾和维护稳定有关工作的通知》，要求系统各单位切实做好证券期货系统受灾受损单位和网点的恢复重建工作，同时全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作，加强市场监控，防止因灾情引发其他不稳定因素。同时，上交所出台新举措严惩"大小非"的违规减持。上交所周三发布实施《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》。在四川汶川地区发生强烈地震后，管理层不时发布稳定证券市场的信号，市场维持强势震荡格局，目前市场的反弹格局尚未发生变化。

　　面对着突出其来的地震大灾难，全国人民众志成城，一方有难八方支援，相信灾难很快会过去，中国人民会很快投入到灾后重建中去。而地震灾难给资本市场带来的更多的是心理层面的压力，尤其是那些地处地震受灾地区的上市公司将受到不同程度的损失，灾后临时停牌的川渝上市公司开始陆续就受灾情况发布公告并复牌，而多数川渝公司的报平安有效地减缓了对短期市场的冲击。目前地震所造成的直接和间接经济损失还无法估量，由于本次地震的所在地域和波及范围都决定了它对宏观经济的影响小于年初的南方多省的雪灾，并不会对我国经济运行趋势带来显著的影响，但由于地震灾后交通中断、物资供应相对紧张，很可能会加剧部分地区的通货膨胀预期，预计二季度通货膨胀的压力仍很大。而灾后重建有望给水泥、建材、钢铁带来波段炒作机会，这在盘面上已显露出来，投资者可适当关注。

　　近期市场维持反复区间震荡格局，管理层稳定市场的意图非常明显，也有投资者倡议在大灾面前更要维护证券市场的稳定，在地震灾难在一定程度上加剧了市场的观望气氛。市场要想大涨或大跌的可能性均不大，而权重股的提前调整到位在一定程度了封杀了股指的下调空间，这样就为个股的活跃提供了良好的炒作平台，预计后市这种指数窄幅震荡、个股活跃的格局将持续一段时间。

　　技术上分析，目前下档的20日、30日均线在不断上移，而60日均线却在下移对股指形成明显的压制，股指反弹距离此区域越近压力就愈发明显，没有成交量的持续放大的配合，难以成功越过此区域。而随着股指震荡的范围的日益缩小，市场最终也将面临方向选择。只要短线日K线不出现大的阴线，市场在退一步蓄势整理之后，仍有挑战60日均线的可能。(九鼎德盛 朱慧玲)