机构洗盘结束 下周继续上攻

　　太阳能利润明年发力

　　按照公司的年报披露情况，公司立足于可再生能源领域，以太阳能光伏应用为核心，涉足太阳能热利用以及风光互补型的风力发电领域，到2010年，形成以太阳能电池、太阳能热水器、光伏电池幕墙、风力发电为支柱的产业新格局。

　　从发展现状来看，太阳能热水器将最先被投放市场。与目前平板式热水器真空镀膜方式不同，公司的产品采用一次成型技术、可以批量生产集热材料，很方便就可以安装在阳台等立面地方，解决城市用热水器仅能安装在屋顶的不足，目前该类产品为北欧热水器市场的主流产品，在国内的发展前景相对广阔。

　　预计公司新型热水器产品下半年投放市场，2009年有望形成公司的另外一个重要盈利来源。

　　投资建议与风险提示

　　预估2008、2009、2010年EPS分别为0.8、1.26、1.51元。2007年年报披露分红政策为：每10股派现0.25元(含税)送2股，2008年下半年，总股本将达到1.92亿股，流通股本达到4，800万股，流通性将逐渐增加。

　　作为国内的非晶硅龙头企业，拓日新能技术水平领先并能持续改进，根据国际相关公司估值水平，按45-50倍PE参照2009年预估EPS1.26元估值相对合理。目标价格区间：56.7-63元。首次给予强烈推荐-A的投资评级，长期看好公司的价值创造。

　　风险提示：1)上市公司目前处于发展壮大阶段，管理模式、制度建设以及人事组织等方面均面临着较大的挑战；2)晶体硅太阳能电池原材料目前仍然难以达到供需平衡，公司原材料锁定存在一定困难，可能会导致短期内晶体硅业务难以达到预期；3)技术创新推动业务发展是公司现在的主要经营策略，存在技术突破上的瓶颈，产业化、规模化程度目前依然不足。4)近期部分限售股解禁可能对股价造成冲击。

　　(招商证券)

　　太原重工：重机腾飞 气吞山河

　　重机行业具有惯性大、介入壁垒高的特性，但它一旦腾飞，势必气吞山河。

　　2007年我国重机行业增长33.83％，2008年一季度增长36.48％，在整个机械行业增速趋缓的背景下，重机行业呈现加速增长态势。

　　公司是我国重大型重点骨干企业之一，充分受惠于国家对重大装备的强化政策支持，在创造了220个中国和世界第一的辉煌之后，公司开始大刀阔斧的调整产业规划，在把原主业发扬光大的基础上，向交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等四大领域拓展，进而增加企业的抗风险能力，并使之具有更加广阔的成长空间。解决关联交易走进市场、主业持续高增长、增发项目建成达产是公司高增长的主要驱动因素，预计其来三年净利润复合增长率为42.37％。

　　公司通过收购集团资产解决了关联交易问题，生产流程更加完整，研发实力进一步增强，开始正式走进市场，管理水平的大幅提升，使得具有50多年沉淀的老国企焕发出勃勃生机。

　　公司的冶金矿山装备在替代进口、淘汰落后产能、国际矿产价格大幅上涨等的拉动下，需求持续高增长。煤化工装备在原油价格持续创出历史新高的推动下，打开了更为广阔的市场空间。

　　增发项目等于再造一个太重。天津临港重型装备项目规划销售收入100亿元，利润总额8亿元，其中风电更是具有广阔的市场想象空间；大型铸锻件项目规划销售收入30亿元，利润总额2.5亿元。