机构洗盘结束 下周继续上攻

　　风险提示:资金短缺风险;管理水平风险。

　　盈利预测及投资评级。平高电气(08/09年EPS0.65/0.86元，08/09年PE24/18倍，当前价15.41元，目标价20元，"买入"评级)。我们认为随着新厂产能释放和公司管理的逐步改善，木部业绩将大幅提高;作为开关行业龙头企业，公司将从国家电网投资加速及未来特高压建设中获得强劲的增长动力，未来业绩快速增长较有保证;考虑行业整体估值水平和公司未来的高成比险，给予公司08年30倍PE，目标价20元。

　　(中信证券)

　　拓日新能：突破产能瓶颈跨越发展

　　影响公司目前发展最主要的限制为老厂区用电超出负荷，难以继续扩大生产规模；公司新厂房建设如期进行，2008年年底产能将陆续达产。募投项目包括25MWp非晶硅以及15MWp晶体硅生产线扩张，目前生产厂房建设速度较快，预计今年7月底可以封顶，并开始进行新生产线的安装，年底将完成首期募投项目的建设，公司形成35MWp非晶硅太阳能电池、20MWp晶体硅太阳能电池的年生产能力。

　　公司发展面临的两大瓶颈即产能不足、电站产品认证将逐步得到解决，公司未来的发展将是跨越式的，首次给予强烈推荐-A的投资评级。这是挖掘公司的核心竞争力并根据国际公司估值水平调高目标价位。

　　非晶硅前景光明

　　很多投资者在参观完公司的厂房，特别是参观过公司的设备装备生产制造车间后，对在这样一个相对陈旧的厂房环境下如何产生了高新技术产业表示不解甚至怀疑，这里真能诞生一个国际性的太阳能光伏企业吗？公司目前的装备制造车间陈旧，但是其中的许多设备是国内领先的，其中有两台数码加工中心、以及大型龙门铣镗床处于领先水平。

　　还有一个误区，部分投资者认为，目前投资重点在于晶体硅生产环节的暴利，我认为，非晶硅电池相比合金电池，原材料没有瓶颈，虽然非晶硅较晶体硅目前转换效率较低，但是其特有的品质方面仍然有很多是晶体硅难以达到的，比如可以用于光伏建筑一体化、大面积生产、柔性方向发展等等，而从国际上大的电池片公司来说，都将非晶硅电池片的发展列为未来的重点发展方向。

　　公司的核心竞争力在于高性价比产品。非晶硅电池组件以及民用领域太阳能电池产品的应用市场是公司产品的覆盖范围，强大的研发力量以及资金投入，将保证公司产品性能的持续改进。新的生产线上生产的非晶硅产品转换效率基本可以做到6％以上，达到60％的合格率，较以前的5％转换效率以及50％的产品合格率有较大提高，基本上可以做到与国际竞争者的同等水平，产品的供不应求也证实公司产品的竞争力。

　　目前从海外引进一条25MWp的非晶硅生产线，需要资金4亿元。目前在国外设备生产的非晶硅中，折旧摊销成本占据45％；而采用公司自制设备生产的非晶硅，其折旧摊销仅占总成本5％。自制设备的好处在于，在对于原理以及设备的透彻认识上，开发与生产可以同时进行，在生产中不断完善工艺指明开发方向，在开发中不断升级提高生产线效率与产品功效。

　　电站产品认证有望在8月份得到解决：由于公司业务最初定位于民用产品市场，在产品供不应求下，由其他公司采购组件建设电站的运作模式并不影响公司正常经营。在做大做强规划下，公司已于去年8月份提交产品认证需求，按常规，认证时间约为一年，预计9月份以前，公司非晶、多晶、单晶电站产品将获得认证，将打开销量的快速增长渠道。