机构洗盘结束 下周继续上攻

　　美元反弹难改资源牛市

　　美林的报告还显示，有更多基金经理人认为欧元升值过度，美元过于便宜，同时金价和油价太高。而最近一段时间，美元兑一些主要商品货币的汇率出现反弹，兑人民币的汇率在远期无交割市场上的表现也开始反弹，同时，黄金价格开始下跌。

　　对此，陈亮表示，从大方向上来看，大家多认为美国次贷危机最重要的一个阶段过去了，正常的投融资秩序已经展开，但问题就在于实体经济，尤其是房地产行业的恢复是需要一定时间的。短期看，美元走强会对石油和金属、黄金价格造成一定程度的抑制，但从长期来看，大宗商品原材料的价格长期的牛市不会发生变化。

　　陈亮认为，这对国内有上游资源基础的这些公司来说，长期来看是一个好消息。对于中游一些制造业企业，大量使用钢铁、金属制造消费品和工业品机械，则完全取决于技术进步的能力，如果有办法消化吸收冲击，就可以得到比较好的投资回报率。

　　S*ST天颐：国内LED航母即将启航

　　●股东大会通过股权分置改革方案。通过5 月8 日、9 日、12 日三天的网络投票和现场投票，股权分置改革方案已经本次股东会议股东所持表决权的2/3以上同意，并经参加本次股东会议流通股股东所持表决权的2/3 以上同意。

　　●关于三安集团借壳S*ST 天颐的历程简要说明。07 年10 月20 日，三安集团通过拍卖取得天颐科技的控股权；08 年1 月19 日，三安电子资产注入天颐科技并获证监会有条件通过；5 月9 日，公司提交恢复上市申请；5 月13 日，公司以公积金向所有流通股东10 转增2 的股权改革方案获得股东大会通过。

　　●资产通过定向增发方式进入S*ST 天颐的厦门三安电子是国内半导体照明LED行业真正绝对龙头，因此S*ST 天颐也将成为中国资本市场上唯一以LED 产业上游MOCVD 和芯片为核心主业的上市公司。经过6 年的成长，三安电子综合竞争实力已经进入亚太厂商前四位。公司已经在2007 年形成年产45 万片外延片、芯片150 亿颗的产能，公司目前具有大容量MOCVD 设备总计14 台。未来两年公司将引进多台全球最大容量的MOCVD 设备，实现公司规模增长80％以上的产能扩张计划。通过设备规模和设备的升级改造进一步降低单位产品的成本，提升公司的核心竞争能力。

　　●投资建议与评级。预测公司08-10 年EPS 分别为0.45(备考)、0.63、0.87元。我们采用三种估值方法进行估值——电子信息行业可比公司的P/E 估值、新能源可比公司的相对P/E 估值；DCF 绝对估值。考虑三种估值后，综合给予公司未来6-12 个月合理价值区间14-18 元，给予“强烈推荐”的投资建议，建议投资者长期重点关注。

　　(中投证券)