浙大网新（600797）07 年公司EPS0.19 元，同比增长24.62％。国信证券分析师凌晨、王俊峰、肖利娟认为，考虑到公司目前已经确立软件外包业务核心地位，未来公司资产盈利结构将进一步改善。同时股权激励方案的出台、对外收购和微软对公司的战略投资都将对公司未来产生深远而积极的影响，因此继续维持对公司“谨慎推荐”评级。统计得出，三个月内，共有3名研究员对该股给予6次评级，其中理论预期最高价为11元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为增持,本文未给出最新目标价。

　　理由：1、网络分销规模得到有效控制，资产收益率上升。公司对网络分销业务规模的控制力度略微出乎意料，销售同比仅增长1.2％。可比口径下的净利润增长30.58％，净资产收益率从06 年的2.71％提高到3.40％。系统集成业务资产规模同比下降3.4％，净利润增加36.25％，提高净资产收益率1.44 个百分点到4.57％。

　　2、聚焦IT 服务意在打造对欧美软件外包领军者。软件外包与服务业务（包括软件出口和系统集成）同比增长48.7％，主要是来自于网新恒天的收入大幅增加和收购Comtech GEMS 造成。公司在对08 年度展望中首次提出“实现外包业务超常规发展”，公司主要将通过以下手段实现：1）以现有客户为渠道争取新客户，与道富合作切入商务流程外包（BPO）领域。2）通过国际并购扩大市场份额。从07 年分业务增长情况来看，公司“聚焦IT 行业、以服务为中心”的战略转型已经初现成效，软件外包业务核心地位愈加清晰。

　　3、略微下调08、09 年盈利预测。由于公司对网络设备与终端业务（以硬件销售为主）采取严格控制规模、争取改善盈利的策略，下调公司08、09 年EPS 到0.263、0.323 元。主要是大幅下调了网络设备与终端业务收入15％，未来增长缓慢。同时假设网新机电在08 年完成资产置换，浙江海纳的净利润按网新集团承诺的最低限1.36 亿元和1.43 亿元计算。如资产置换的1.5 亿元的权益增值能确认计入08 年收益，08年盈利达到0.42 元。