尽管前十大股东中，保险资金仍然占据了8 席，但是流通股股东中，中国人寿和太平洋保险两家，平安已经不见踪影。

　　迈过2007 年，两个账户略有分化。

　　数据显示，2008 年1 月份， 或许是因为认为跌得差不多了， 席位T28335 卖出大幅减少，同时有小幅买入，约1 亿元左右。

　　而T28090 继续做空，卖出1.4 亿元。

　　不过，这只是暂时的平静。

　　2 月5 日，中石油10 亿限售股上市。仅在2 月5 日一天，席位T28335 便减持了13.78 亿元（约5536 万股），占它当天解禁限售股的一半。就此再也没有回头，2 月份和3 月份，席位T28335都忙于减持，总计4 亿元左右。

　　席位T28090 不甘落后，2 月份和3 月份，减仓超过7.2 亿元。

　　两大席位几乎全部从中石油中撤出。其实，如果时间如果时间拉得更长，则可以看的更清楚。从2007 年11 月5日至2008 年4 月9 日，共105 个交易日中， 席位T28090 和席位T28335 分居卖空的第一和第二。而买家全部为基金。其中市场传言，基金71 为著名的华夏基金。

　　除了席位T28090 和席位T28335，另外一个席位T28147 也颇为引人注意。梳理其交易，该席位从来没有买入一股，反而是卖出了8.5 亿元，成为第五大空军。

　　前述席位中，令人困惑的是太平洋保险。

　　2007 年11 月5 日上市之时，其并不在中石油前十大流通股股东中，但是2007 年年末时候，太平洋保险为何会突然闯入，成为流通股大股东呢？

　　追踪数据，发现一个特别的席位，该席位不仅没有回避中石油，反而是再向虎山行，成为一个逆向的插曲。

　　从2007 年的12 月开始至2008 年1月，席位T28070 持续买入中石油，尽管数量不大。而此时T28090 和T28335两大席位，仍然沉浸在抛售的狂潮中。

　　就买入价格分析，这一举动显然是不智，买入即被套牢，站在了中石油的山腰上。

　　到2008 年3 月，这个席位似乎也顶不住了，多翻空，连续两天大单抛出，此后再无声息。

　　做空权重股

　　做空中石油的同时，两大上述席位还同时抛售其他的权重股。

　　自1 月15 日至21 日，席位T28335合计卖出了33.79 亿元（约5158 万股）的中国神华， —— 卖出17 亿元（ 约6538 万股）的大秦铁路。

　　另外， 席位T28335 在中煤能源上市当天，该席位大幅抛售7.85 亿元（约3481 万股），占当天该股成交额的5.86％。

　　数据显示，本刊统计的区间内，席位T28335 前5 大卖出股票分别为中国神华、中国石油、大秦铁路、建设银行和中国铁建等。

　　同时，席位T28090 也不甘落后。其前5 大卖出股票分别为中国石油、中国神华、建设银行、中国平安和中国石化。

　　但是，根据数据统计，“自2007 年11 月到2008 年3 月26 日止，在能统计的上海A 股市场上，在所有交易席位中，无论是卖出金额还是净卖出额，T28090 都在三甲之中，T28090 一个席位在去年11 月到现在共计抛出410 亿A 股，净卖出286 亿A 股，

　　这里统计的还只是上海交易所的数字。”

　　最为耐人寻味的是，就在上述两大席位狂抛权重股之时，有保险机构的负责人却口述着完全相反的言语。

　　3 月12 日，中国人寿和美林集团在此间举行了“BookMark 持有到期债券指数”发布仪式。在发布式的间隙，中国人寿保险股份有限公司首席投资执行官刘乐飞称：“别的公司我不知道，但中国人寿没有大量减持A 股。”

　　3 月27 日，远在欧洲路演的刘乐飞回应媒体时称：“我们没有要减仓呀！”“我是说今年权益类投资在中国人寿的资产配置中的比例会下降。”

　　他称，按照中国人寿既定的股票投资策略，所有股票资产分为“指数化投资、精选股投资及战略性投资”三大账户。只有第三个“精选股投资”账户是用来进行短线投资获利的账户，而这个账户的资产目前占中国人寿股票投资资产的比例不足一成，即使全部平仓对资本市场的影响也相对有限。

　　而这样的数据反差，似乎是“比例不足一成”不能解释的。

　　综上所述，于大盘绵绵下跌之时，这些手握权重股的席位，并没有特别的坚持，甚至是抢先出逃，作为趋势投资、波段操作的痕迹并不难被发现。

　　但是，寓于研究的局限，本刊未有深入比较大盘下跌与股票抛售之间的直接关系，以及短线炒作的交易行为。

　　同时，尽管不能断言本文行文之初提及的席位就一定对应特定的保险公司，但是毫无疑问，拥有如此大能量的机构决不是小投资者；同时拥有这些天量资金的机构，只要它按照前述数据显示的路径抛售股票，其对股指的打压也是显而易见的。