【今日导读】28日大盘始终在上周收盘线下震荡，成交量急剧萎缩至最近两个交易日平均量的一半，显示政府救市后的暴涨，正在获得温和回调和巩固，后市行情值得继续期待。盘中热点较为分散，农业、券商、消费、环保等板块都有适当表现。主要压制大盘的是“石化双雄”，注意：后两个交易日，中国石油和中国石化将公布一季度报表，业内预期并不理想，“石化双雄”可能继续压制大盘。

　　《大行情》最新文章推荐，请点击：

　　对于趋势，我们讨论《暴涨后本周行情如何发展？》，并提示注意《警惕救市之后再现“大扩容”》；

　　对于板块，提示关注《券商板块疯了  又有23亿净流入》 ；

　　对于强势传闻个股，推荐《QFII和社保前期抄底集中1牛股》、《绝好金股：季报翻两番  控盘九成》、《资产注入+升值+奥运  顶级机构推荐增持》。

以下是本文正文：

　　天相投顾邹高、张蕾表示，不考虑资产注入，保守预计青岛海尔（600690）08、09年EPS分别为0.66元、0.81元；对应动态市盈率为18倍、15倍。维持增持评级。

　　理由：1、报告期内公司主业呈现良好发展势头,综合毛利率增长了近3个百分点.在原材料等成本上涨的大背景下,公司的主业表现再次证明作为白电龙头强大的上下游议价能力。由于人民币升值影响汇兑损益，导致报告期内财务费用大幅增长，期间费用率提高近3 个百分点，最终使得营业利润增幅小于收入的增幅。另外，报告期内公司计提了3738 万的资产减值损失，扣除这一影响公司每股收益实际能达到0.5 元以上。

　　2、2007 年，公司设立合肥海尔电冰箱有限公司，预计 2008 年 2月底投产，2008 年可生产冰箱 145 万台，2009 年以后每年可生产 200 万台以上。其产品将主要满足农村市场对中低价冰箱的巨大需求,为公司开拓农村市场提供了基本保障。而“家电下乡”政策的推出为公司带来了绝佳时机，公司在此次活动中中标十个冰箱机型，目前海尔冰箱在三省销量居第一位,可以说是家电下乡冰箱企业最大收益者。

　　3、以全球资源应对全球市场。由于人民币升值加快，出口压力增大，公司采取将海外工厂冰箱返销至中国的方法，有效规避汇率风险。而且海尔冰箱“从美国到中国”的运费比“从中国到美国”的运费要低一半。冰箱的返销也可以节省一定运输成本。

　　4、借奥运提升竞争力。海尔集团是2008 年北京奥运会白电唯一赞助商，将借助奥运会召开的时机提升海尔品牌形象。作为集团旗下主要从事白电生产的公司之一，海尔在全球品牌的提升将带动公司各项业务的发展，提高公司核心竞争力。

　　5、资产注入提升盈利能力。海尔集团的冰箱、空调业务现已全部注入到上市公司，目前集团内还有一块白电资产，即港股海尔电器（1169HK）的洗衣机、热水器业务，该资产的盈利能力较青岛海尔更强。其波轮洗衣机、滚筒洗衣机市场占有率分别位列第一、第二位。由于集团希望将青岛海尔打造成为白色家电旗舰，天相投顾认为该部分资产被注入A 股上市公司可能性较大。资产一旦注入，将进一步提升公司的盈利能力。