平安证券分析师郑武、蔡滨认为，中国远洋 (601919) 07年实现每股收益2.05元，考虑到公司50％的收入来自于处于周期底部的集装箱航运以及较为稳定的港口业务，公司价值被低估，维持“推荐”评级。

　　理由：1、锁定操作需要进一步的分析数据。中国远洋2008年锁定的经营利润比例有可能高于营运天的比例。但是由于缺乏进一步的数据，我们暂时难以定量分析。

　　2、从锁定时间来看，预计公司大多数租约期限在3个月-2年之间。如果干散货市场在下半年进入旺季，那么部分上半年锁定的船只将在下半年结束期租合约，进入价格更高的程租市场。当然，也不排除公司下半年利用旺季提高期租比例，锁定09年以后利润的可能。

　　3、FFA贡献接近25亿利润。根据衍生工具的相关会计准则，FFA贡献的利润分为两部分，年内已交割部分贡献11.5亿元利润，未交割部分的公允价值变动损益13.5亿元。FFA作为衍生工具的风险是投资者颇为关注的问题。我们曾经与境外FFA专业投资机构进行过交流，他们表示船东FFA投资人可以通过“控制货”对冲FFA的风险。对于船东FFA投资人而言，看多的FFA合约的收益与风险接近于租船。

　　4、干散货业务的经营策略??追求更为平衡和稳定的经营目标。公司管理层意识到租船策略“控制船”的两面性，可能会逐步加大“控制货”的力度，实现对冲程度更高的运力扩张计划。