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隐藏在印花税背后的利好[4.24]

2008年04月24日 10:48   股票研究网《大行情》
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  不会有人怀疑,行情将以超过8个点的涨幅高开!管理层以赤裸裸的救市方式,满足了市场最饥饿的渴望,也必将迎接投资者报复性的“涨声”。当然首席研究员不会“沉浸”在近期我们对于,包括印花税调整在内救市组合拳的准确预计,与业内人士普遍畅谈印花税调整心得不同,我更关注管理层下一步的政策动向,以及对于行情的作用力。根据对于市场信息的精确捕捉,首席研究员倾向于认为,下一张“救市牌”融资融券有望在五一前后推出,而平安的天量再融资或已被统领“一行三会”的王副总理叫停,加上“大小非”新政开始体现出对大股东的软约束,我们维持二季度股指重新站上5100点的判断不变。

  在首席研究员看来,此次印花税调整有三大亮点值得注意:其一,与市场普遍预期单边征收印花税打“对折”的结果不同,此次印花税调整幅度达到惊人的2/3,给投资者带来了“情理之中,意料之外”的惊喜,而历史数据显示,91年印花税的“对折”下调后,曾引发过一波涨幅达694%的超级牛市,短期行情的劲爆已在所难免;

  其二,为价值投资找了最强有力的支撑点,此前国税总局的数据显示,一季度我国证券印花的征收,已经基本吞噬了去年全年的上市公司分红,再不调整印花税,A股将彻底成为“零和游戏”的赌场;

  其三,有利于外资以更低的门槛、更熟悉的路径进入A股,与国际上主要的证券市场相比,我国的印花税税率偏高,此次降低印花税是在交易成本上与国际接轨,也为国际资本大规模进入A股市场,创造了更好的投资环境。

  一直以来调足投资者胃口的印花税下调,本身就是重启行情的“重磅炸弹”。更何况首席研究注意到,在印花税背后,闪烁着温总理与王副总理的身影,这使得我们不得不以高层思维,来挖掘隐藏在印花税背后的利好。

  与印花税调整同步进行的是,昨日温家宝主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》,这令我们不得不“猜测”,此次税率调整是“天天看行情”的温总理拍板决定的,降税也由股市内部政策上升为国策。更加值得注意的是,在此次会议上,国务院指出“我国资本市场许多方面不够成熟,亟待完善”,这使得制度建设成为证券市场下一步的工作重点,而审议通过的两部券业法规,其中包括了关于融资融券的指导性原则。首席研究员认为,这事实上意味着,融资融券这一打通资本市场与货币市场隔阂的制度,将成管理层的下一张“救市牌”,并且很可能借五一休假的机会,宣布进行试点,银行资金也终于将找到“光明正大”流入股市的渠道。

  并非巧合的是,有消息称,近期王副总理巡视了证监会,其后又会晤了各大基金公司,而保监会新闻发言人此时表态称,面对A股市场的大调整,保险机构应当坚持长期价值投资的理念。作为分管金融的副总理同时也是“一行三会”的直接领导,王副总理在近期频繁关注证券市场后,保监会“示好”的表态绝非偶然。我此前曾指出过,平安与浦发的再融资竞赛,是金融部委的部门利益之争,需要有“更高层”出面干预、协调,保监会此时出其不意的向证券市场伸出“橄榄枝”,理应是王副总理“代表组织”与保监会主席谈话的结果。如此来看,此前深度困扰A股市场的平安天量再融资,或已被无限期搁置。

  算上逐渐体现出治本良效的“大小非”解禁新政,在利好与利空“一进一出”之间,束缚A股生产力的生产关系得到彻底的解放,被“负利率”压抑已久的储蓄资金的投资冲动,在印花税陡降的刺激下,也将体现出更加野性的疯狂!

  邓小平同志曾指出:“金融很重要,是现代经济的核心,金融搞好了,一着棋活,满盘皆活”。我近期在产品中反复强调的,也是强大、健康的资本市场,对于我国经济、金融改革的重大意义,从这一点来看,不仅尚主席没有退路可守,中华民族的伟大复兴更容不得证券市场有任何大的闪失。

  欢迎您继续与首席研究员一起做市场的先知先觉者。(首席研究员)

《大行情》为您拨开股市内幕的重重迷雾,缩短不对称信息的差距,挖潜剖析信息的内含,揭示重大事件的真相,先人一步,掌握主力资金流向。
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