6家券商研究所一致看好银行股(名单)

　　【国海证券：招商银行（600036）业绩略超预期　看好未来发展】

　　们预测招商银行08 年、09 年的每股收益分别为1.49元、1.97 元，对应08 年、09 年19.66X、14.87X P/E，目前股价已具备一定安全边际，但考虑到海外资本市场对国内股市的影响和未来大小非减持带来市场大幅扩容的压力，我们适当下调对招商银行的投资评级为“增持”，建议投资者关注反弹带来的投资机会。

　　【东莞证券：招商银行（600036）成长性良好　维持公司“推荐”评级】

　　成长性良好，维持公司“推荐”评级招商银行是国内竞争力最强的上市银行，公司得到了监管机构的肯定和社会各界的广泛认可。2008 年，公司将加快发展财富管理和私人银行业务，稳步发展个人信贷业务，充分发挥电子银行的服务和销售潜能，进一步巩固信用卡领先地位，增强零售银行竞争优势。公司预计2008 年客户存款余额约为10,000 亿元人民币左右，客户贷款余额约为7,500 亿左右。

　　我们预计公司08 年每股收益为1.58 元，对应公司08 年市盈率为17.85 倍，目前估值合理偏低，维持公司“推荐”评级。

　　【天相投顾：兴业银行(601166)存款有所改善　资产质量值得关注】

　　07年，兴业银行的成本收入比为36.53％，较06年下降2.07个百分点。实际所得税率下降3.4个百分点至21.3％。但若剔除06年计税工资调整影响，实际所得税率约为26.2％。通过07年的发行融资，07年末的资本充足率为11.73％，核心资本充足率为8.83％。我们上调了存款增速预期，但对手续费收入和税率预期做了调整。预计08和09年的EPS分别为2.52元和3.09元。兴业银行也拟发起基金管理公司，入股九江市商业银行，设立金融租赁公司。尽管我们仍担心其资金成本和资产质量的不利变化，但考虑到其估值相对较低，维持“增持”评级。

　　【银河证券：兴业银行（600015）银银平台作用大】

　　给予公司“中性”评级。公司所拥有的银银平台为公司金融工具的运用和创新提供了空间和条件，但对于投资者来说存在以下问题：（1）投资人所承担的投资风险已不仅局限于公司本身，而是扩大至加入公司银银平台的相关银行，这些银行信息的不透明使投资人无法对其所承担的风险给出明确的判断；（2）央行的调控措施的累积效果对中小银行及农村信用社的流动性产生了较大的影响，公司在利用该平台进行流动性管理的同时，也扩大自身流动性管理的风险，因为银银平台中的任一交易方出现流动性问题时，都会对整个银银平台的交易各方造成影响。由于我们对公司实际经营风险无法做出合理判断，故给予公司“中性”评级。

　　【兴业证券：兴业银行(601166)“三驾马车”拉动可持续高增长】

　　盈利预测。我们看好公司的自主创新和灵活经营能力，兼具强抗风险能力和高成长性，维持前期盈利预测，预计公司2008 年、2009 年、2010 年每股收益分别为2.60 元、3.67 元、4.99 元，每股净资产预计为9.86 元、12.79 元、16.78 元。我们按照08 年业绩预测，给予合理价格为40 元，对应的PE 为15倍、PB 为4.0 倍，给予6-12 个月长期目标价格为65 元，对应PE 为25 倍、PB 为6.5 倍，维持“强烈推荐”的长期投资评级。受调控压力和流动性扩容影响，我们认为上半年市场将在反复调整中寻找新的估值支撑。由于解禁股数相对较大，公司短期内或将出现超跌机会，建议择机买入，耐心持有，静候市场回暖。

　　【中金公司：深发展(000001)机遇与挑战并存的2008 年　】

　　伴随着资本金的补充，深发展将进入正常发展的轨道，但在宏观调控的背景下，补充资本金对盈利的快速提升作用受到抑制。较低的准备金覆盖率使其抵御资产质量波动的能力较弱，而且在上市银行中对宏观调控措施的敏感度较高。不过，经过近期的调整，当前股价对应17.2 倍的2008 年市盈率和2.94 倍的2008 年市净率（已考虑对宝钢的定向增发），位于A 股银行板块的低端。