上周A股出现的深幅调整很大程度来自于投资者对经济放缓的担忧。从2月份公布的各项数据来看，一方面显示通货膨胀未有放缓迹象，另一方面，各项数据显示推动经济增速下滑的可能性在逐渐增大，特别是贸易顺差、信贷增长、投资等各项数据都普遍低于预期，很大程度上影响投资者持股信心。贸易顺差增长大幅回落已对实体经济和资本市场的资金面造成了一定压力，因此使得资本流向债券为主的货币市场出现较大增幅。

　　另外从外部市场来看，上周美国又公布了一系列让投资者感到不安的经济数据，市场忧虑心态进一步升温，导致上周五美股三大指数分别下跌1.6％至2.26％。特别值得注意的是，与以往不同，受美国信贷危机恶化影响，上周五美国农产品期价大跌，大豆、豆油期货跌停报收，小麦、玉米期货盘中也一度触及跌停。农产品期价暴跌的主要因素是投资者对美国次贷危机再度恶化将导致经济陷入衰退的担忧，预计这种情绪将对本周一亚洲及A股的股票市场和期货市场产生负面影响。

　　但是我们注意到，沪深300的2008年动态市盈率已下落至22倍左右，如果考虑到上市公司业绩增长等因素，的确这一估值水平即便放到海外成熟资本市场，也算是相对合理的，理应可支撑起大盘的一波弹升行情。更何况，近期也是暖风频吹，甚至有基金仓位要求被提升至70％以上的信息传闻，加上中国证监会14日公布：美国哥伦比亚大学合格境外机构投资者(QFII)资格获得批准，这些都有利于基金等机构资金发动一轮弹升行情。值得指出的是，近期A股市场虽然受到周边市场的影响有所减缓，但美股在上周五的再度急挫也会对A股市场走势形成一定的心理层面压力，所以，笔者认为，大盘短线反弹空间相对有限，故在实际操作中，建议投资者轻仓操作。