短期内的行情，正如首席研究员昨日所指出的那样，“短期内沪指很可能还有10％左右的暴跌，然后在政策出台之后，展开新一轮的反转。可能10％有些悲观，但是5％应该差不多吧，或许还会更少一点，因为我无法预测到指数的个位数。”此外，我们还基于近期管理层即将推出的政策，勾勒出来短期内行情运行的态势。我们预期本月应该会提高存款准备金（本周末或者下周的可能性较大），但是对于是否加息仍有待进一步观察。而与此作为对冲的是，证监会可能会继续批准新基金发行，甚至会增加QFII额度入市。

　　与此同时，我们预期股指期货时间表可能会先于创业板推出，因为近期的下跌为股指期货的推出创造了一个“良好的市场环境”。不过，由于“两会”将在下周结束，因此，本周末到下周很可能会成为一个政策颁布密集期。

　　那么，在近期的可能出现的政策背景下，沪指可能在下周见到达到本轮调整的低点（提高存款准备金很可能是一个契机），然后展开一轮反弹行情。此外，在近期蓝筹股暴跌的背景之下，股指期货的推出有了更好的市场环境（主要是估值区间相对合理）。

　　从某种程度上来讲，证监会淡化救市色彩，这是因为调控股市的“指挥棒”已经移交到更高决策层。而证监会此时“研究股市下跌背后的情况”就是一种救市的准备，其实就是将股市当前存在的困境提交到最高决策层，供其决策参考。

　　而从短期股市的热点来看，股指期货概念股仍然是值得关注的战略品种，毕竟这项政策很快就会推出；而3G概念等科技股，或许正在酝酿第二波上涨。短期内000XXX或许是一个比较好的选择。（首席研究员）