申银万国分析师金泽斐表示，维持豫园商城未来三年的盈利预测，EPS 分别为0.87、1.29 和1.73 元，特别需要关注09年之后业绩爆发性增长的可能，维持买入的投资评级，理论预期价42元。相比35元上下的现值，还有20％上涨空间。

　　受益于人民币升值和通货膨胀预期的不断加强，公司黄金饰品零售大幅增长，07年实现收入38.39 亿元，同比增长35.03％，由于加盟批发店的增多，毛利率有所下降，营业利润同比下降0.43 个百分点。

　　中式餐饮、特色食品和医药等业务保持稳定增长，餐饮业务中继老饭店在日本名古屋成功开设海外分店以来，南翔馒头也在马来西亚吉隆坡、印尼雅加达、巴厘岛和香港荃湾开出4 家分店，成功实现了中式餐饮的异地扩张。童涵春中药业务毛利率上升2.11百分点，实现收入3.65亿元。

　　07年公司业绩爆发性增长的最大贡献来自德邦证券的投资收益1.65 亿元，接近去年净收益的5 倍，出售庙前广场3 亿元净收益，两者合计占公司净利润的61.2％。申银万国估计德邦的IPO 进程已经启动，09 年完成应该可以预期。

　　尽管公司业务点较多，但其最核心的商业价值主要来自“商旅文”结合所体现的综合价值，黄金零售彰显其连锁发展的范式、中式餐饮海外扩张展现其独特的文化韵味、商业地产奠定其旅游及商业发展的根基，申银万国认为市场对豫园的价值认识仍有待深化。另外公司拥有较多质地优良的股权如克里斯汀、老庙黄金、亚一金店、南翔馒头和童涵春等，未来都有可能实现IPO，这些资产很可能会成为公司较具想象空间的创投概念，因此提醒投资者高度关注。